美顾虑通胀只降75基点救市

　　早报记者 叶馥佳

　　自从去年9月以来，美联储已连续降息300个基点。刘建平制图

　　又是75个基点！美国联邦储备委员会(Fed)当地时间18日再次下调联邦基准利率至2.25%。在过去6个月中，美联储已经累计降息达300个基点。

　　虽然本次降息的幅度低于外界预期的100个基点，但金融市场还是一扫先前阴霾，美国三大股指18日涨幅均超过3.5%。

　　尽管2.25%的联邦基准利率为2004年12月以来最低点，但美联储仍在声明中暗示，未来可能会进一步降息。数位经济学家同时也表示美联储降息的空间还有很多。

　　前有衰退后有通胀

　　经济下行风险依旧是美联储本次关注重点。在当天的声明中，美联储再次强调了对金融市场的担忧。“美国经济前景持续看淡，个人消费和就业疲软，金融市场依然承受巨大压力。”

　　美国的经济数据的确很不乐观。今年1月，美国个人消费开支在扣除通货膨胀因素后仅与前一个月持平，为连续第二个月零增长。就业市场同样不容乐观，2月份美国非农业部门就业岗位连续第二个月减少。

　　美国商务部18日发布的报告也表明房市调整仍在加剧。

　　值得一提的是，此次美联储声明在通胀问题上着墨更多。“一些反映通胀预期情况的指标有所上升”，这是美联储最近几次声明中首度对通胀预期表示关注，“通胀前景的不确定性增加”。

　　虽然美国2月的CPI(消费者物价指数)与1月基本持平，但PPI(生产者物价指数)在1月份上涨1%的基础上，继续上涨了0.3%。美国媒体分析认为，美联储此次降息75个基点，而非市场普遍预期的100个基点，正体现出了在通胀方面的顾虑。

　　金融市场全面反弹

　　虽然此次降息的幅度小于预期，但这已是上个世纪80年代初期美联储开始设定联邦基准利率以来的最大幅度。当天，金融市场得到了大幅提振，18日纽约股市三大股指涨幅均超过3.5%，创5年来单日最大涨幅。其中，道琼斯指数大涨420点至12392.66点。

　　金融股的涨势格外好。虽然美国两大投行雷曼兄弟公司和高盛集团18日发表的财务报告显示，两家公司上个财务季度的净利润都因次贷危机而出现同比大幅下滑50%以上，但是下降幅度却小于分析人士此前的预期，这使投资者受到鼓舞，雷曼兄弟股价大涨46%，高盛也上扬16%。

　　不仅如此，欧洲和亚洲的股市也受益颇多，欧洲三大股指18日均跳升约3.5%。此外，国际油价也大幅上涨，纽约商交所原油期货价格每桶收于109美元上方。

　　但金融市场仅一天的好转并不能粉饰太平，信贷危机的核心并没有被真正消除。

　　美联储内部分歧加大

　　此次的降息决定被经济学家们誉为“最艰难的决定”。因为在本次降息决议中，美联储内部的分歧也开始加大，有2名美联储官员投了反对票。这是自2002年9月以来首次有一位以上成员投出反对票。

　　达拉斯联邦储备银行行长理查德·费希尔和费城联邦储备银行行长查尔斯·普洛瑟是这次降息的反对者。他们给出的一致理由是：在通胀风险加剧的情况下，75个基点过于激进。

　　对于美联储没有直接降息100个基点，摩根士丹利的经济学家大卫·格林豪尔认为，“这可以说是一种折中，兼顾了通胀和经济下滑的双重风险。”但格林豪尔强调，美联储绝不是在为今后的救市保留“子弹”。