美次贷危机再掀风浪 贝尔斯登首当其冲

　　王蔚祺

　　美国次级抵押贷款市场的危机似乎远未结束，随着越来越多坏消息的披露，投资者对这场危机是否刚刚露出“冰山一角”的担心也与日俱增。

　　贝尔斯登首当其冲

　　上周五评级公司标准普尔将著名投行贝尔斯登的债券评级从“稳定”下调到“负面”，由此贝尔斯登可能失去A+的信用评级，并且提高了未来两年内信用评级进一步下调的可能。该公司旗下两只投资次级债的对冲基金已经倒闭。

　　贝尔斯登被认为是华尔街最难进入的投行之一，在美国信贷市场处于领导地位。

　　第二天《华尔街日报》援引消息人士称，在标准普尔下调贝尔斯登债券评级之后，贝尔斯登匆忙地召开了电话会议，但是该公司的联席首席运营官Warren Spector却没有参加会议。为了安抚投资者的恐慌情绪，作为贝尔斯登

　　而上周五贝尔斯登的首席财务官Sam Molinaro对次级抵押贷款市场的一席评论，更给纽约股市迎头一击。

　　Sam Molinaro将此次信贷市场的混乱，看作是22年来固定收益市场所见到的最严重的危机。他将当前华尔街的危机与过去几次大的金融危机相比拟，包括1987年的股票市场崩盘、上世纪90年代的亚洲金融危机、对冲基金长期资本的倒闭以及网络股泡沫。

　　道琼斯工业平均指数当天大跌281.42点；标准普尔500指数也下跌2.66%。为连续第3个周五道指下跌超过100点。

　　第十大抵押贷款公司面临资金链断裂

　　当天美国第十大抵押贷款公司American Home Mortgage Investment成为Molinnaro眼中20多年来最严重危机的最新“遇难者”，信贷市场信心的崩溃，使该公司的抵押贷款难以出售，并面临资金链的断裂。

　　投资银行已经不再为这家公司提供新的资金，有些甚至要求立即偿还贷款。“次级抵押贷款市场和

　　除了这些举步维艰的抵押贷款公司，位于信贷市场资金链条另外一头的债券投资者，也同样损失惨重。由于大量投资美国次级债市场，德国工业银行(IKB)不得不依靠救援基金来渡过难关，投资损失的估值已经提高到239.9亿美元，占投资总额的1/5。

　　影响暂有限

　　尽管如此，美国白宫经济顾问委员会主席Edward Lazear却持有相当乐观的态度。他甚至不愿意将次级抵押贷款市场的波动称为“问题”，而宁愿用“改变”或者“有序地调整”来形容。

　　“次级抵押贷款市场的状况不会蔓延到经济的其他部分，我们对此采取了认真地监控。”Lazear表示，优质贷款的违约率并没有明显提高，而次级抵押贷款市场的改变是健康的，“过去一些可以发放的贷款，现在不会发放了。”