外资纷至沓来 印央行下猛药

　　外资纷至沓来印央行下“猛药”

　　印度央行意外提高准备金率，并警告资本流入可能放缓

　　丛佳佳

　　昨日印度央行出人意料地今年第三次要求各银行限制贷款和投资，以吸收资金和抑制通货膨胀。而在对第二季度货币政策进行正式评估的前一天，印度央行对可能出现的资本流入放缓发出了警告。

　　印度央行昨日在孟买宣布，从8月4日起，印度的银行存款准备金率将由6.5%提高至7%。基准利率仍然维持7.75%，这一利率水平为五年来最高。

　　本周印度开始限制贷款，以抑制资产泡沫和通货膨胀。央行买入美元也给银行业提供了支持，并抑制了卢比升值，而卢比升值会对作为印度第三大经济来源的出口造成打击。7月14日公布的批发价格较去年同期增长了4.41%，仍低于央行5%的通胀目标。

　　“印度和中国都有类似的流动性过剩的问题，”新加坡星展银行的一位经济学家表示，“我们认为，印度的准备金率将进一步提高。”

　　印度央行7月30日在其发布的《4~6月份宏观经济政策与货币发展》报告中说，美国次级抵押贷款问题“已经显著恶化”，造成的影响正在扩大，这有可能导致跨市场和跨金融产品的风险上升，并可能导致“向新兴市场的资本流动出现剧烈波动”。

　　印度央行的报告说，对冲基金活动频繁，很大程度上不受各国政府的管理，而且投资方不透明，这是全球金融跨境管理的一个难题。该行警告说，私募基金有可能从印度撤资。

　　由于2003年以来空前的经济增长，外国投资者进入印度股市增加，资金流入增加。今年以来，海外基金买入了价值104亿美元的

股票和债券，推高了基准感应指数（the benchmark sensitive index）至过去三年的三倍以上。

　　印度央行同时指出，资本的大量涌入和流动性状况的巨大改变，掩盖了对风险的正确评估。有必要注意的是，即使近期通胀有所减轻，向上的压力依然存在。

　　据印度央行数据显示，

外汇储备不断增加，继6月增加51亿美元后，7月又增长了87亿美元。印度同时运用了货币重估来抑制通货膨胀。今年以来卢比升值了9.4%，使其成为亚洲10种常用货币中最为强劲的，进口更便宜了。过去18个月以来印度央行六次提高了其关键利率。

　　高利率损害了一些公司的利益如汽车制造业，而卢比的升值也削弱了软件制造业的收入。政府预计这些行业利润增长有可能由去年同期的9.4%放慢至8.5%。