美专家担忧过度注重季报或成远期发展桎梏

　　美国铝业公司7月9日发布了今年第二季度财报，拉开了美国企业公布今年第二季度季报的序幕。近期，将有至少200家公司公布其财务报告。不过，有专家不无担忧地指出，由于过度注重季报数字，一些公司甚至不惜以其长期发展战略为代价。美国证券交易委员会前主席威廉姆·唐纳森更忧虑：这一问题近几年来有愈演愈烈之势。

　　今年，美国经济委员会(CED)曾发布报告，表达了对于美国公司过分追求短期利益的担心。报告针对这些担心列举了几点事实：美国股票交易的层次在不断提高；公司根据短期收益而不是长期利益对员工进行奖励；来自对冲基金的压力越来越大；公司老总的任期呈缩短趋势……这些都显示出美国公司更为关注公司的短期利益而不是长期发展。2004年一份调查也显示，大多数公司经理都愿意牺牲注重长期利益的远期计划以保证季报数字的“美观”。

　　对此，英国《经济学家》最近载文称，要想使公司老总们将关注点从公司的短期利益重新回归到长期战略发展上来，首先就是要取消“收益指导”制度。“收益指导”是指美国上市公司每季度提供的业绩预测。老总们一心想的就是业绩预期，而这无疑将有损股东利益、贻误公司治理。《经济学家》指出，公司应更多地向公众提供其长期发展前景信息而不仅仅是短期盈利数字。

　　美国阿斯彭学会也提议说，公司管理人员在离职后应当继续保留前公司的股份，以保证这些管理人员在职期间对公司的长远发展负责。而且，当公司历史账目出现问题时，公司有权要求前任管理人员为其过失作出补偿。阿斯彭学会今年6月曾出台了一系列准则，用于帮助各公司“重新审视在商业决定和进行投资时的长期性因素”。

　　不过，也有专家认为，上述担心多少有点“杞人忧天”。针对美国经济委员会的报告列举的几点事实，他们也列出了几点不同观点。他们认为，虽然

　　在公司老总任期问题上，这些专家则认为更短的任期不一定就是坏事。根据美国博思艾伦咨询公司的一份研究报告，公司回报率越低，公司总裁任期就越长；相反，公司收益越高，总裁任职时间才会越短。平均任期缩短证明美国的公司管理水平正在不断提高。

　　但是，在针对短期利益而不是长期利益向员工进行奖励的问题上，正反双方几乎不存分歧。他们大都认为，采取与利润或收入增长挂钩的绩效奖励更为合适，原因是针对短期收益的奖励无法激励良好的长期表现。