通胀面临上行风险 英国央行再次出手

　　袁蓉君

　　如市场和经济学家的普遍预期，为控制通货膨胀，英格兰银行(央行)决策机构货币政策委员会(MPC)7月5日中午(伦敦时间)宣布了一年内的第五次加息行动，将基准利率提高25个基点至5.75%，为2001年4月以来的最高水平。英格兰银行在当天发表的声明中表示了对通胀超过央行目标的关注，这增加了投资者对英格兰银行今年很可能至少还将加息1次的预期。当天，同样宣布议息结果的欧洲央行则按兵不动。

　　7月4日，因市场预期央行将继续加息、控制已超出2%目标值的通胀，英镑对美元汇率已创下25年来的最高纪录，升至2.0207比1。7月5日在央行宣布加息之后，英镑对美元汇率上升至2.0202比1。

　　英格兰银行在声明中说，今年内英国通胀可能会降至2%附近，但在经济强劲增长的情况下，商业产能似乎已经用尽，大多数反映价格压力的指标依然很高，存在着中期通胀上升的风险。环球透视经济学家霍华德·阿彻认为，尽管央行并未给出明确指引，但年底前升息至6%可能无法避免。在此之前，央行可能需要评估此前5次升息给经济和通胀带来的影响。

　　在此之前英国央行已经4次加息，但仍不足以冷却过热的经济：不断上涨的

房价刺激了英国消费者增加消费，伦敦的金融服务业呈现出一派繁荣景象。曾经在英国

财政部供职的荷兰银行控股公司驻伦敦经济学家多米尼克·怀特表示，英格兰银行货币政策委员会加息不足的成本远远大于加息过多的成本。英格兰银行5月16日的预测显示，5.5%的利率不足以控制今年3月已达3.1%这一10年来高位的通胀。该行预计，今年英国经济增长率将为3%，是2004年以来的最快增速。

　　英国央行对中期通胀的担忧，以及经济继续强劲扩张，都预示英国央行仍可能会提高利率。英国皇家采购与供应学会和皇家苏格兰银行7月2日公布的一份报告显示，一项工厂出厂价格指数仍保持在接近1999年6月以来最高水平的位置上。英国纸类和塑料包装制造商DS Smith Plc6月28日宣布提高某些产品的出厂价格，因欧洲需求强劲。最近公布的数据还显示，英国第一季度GDP年率增幅向上修正；6月采购经理人指数(PMI)意外上升；6月份英国服务业指数出人意料地上升至今年1月以来的最高水平；6月房价上涨了0.4%，高于5月份0.3%的涨幅。这些都暗示眼下英国经济并未失去动力，第二季度经济增长将继续强劲。

　　投资者也预计，到今年年底，英国的利率水平可能会达到6%以上。目前该利率是西方七国中最高的。7月5日当地时间中午12时45分，12月份清算的利率期货合约的利率为6.3%。过去10年中，该合约平均利率比英国央行的基准利率高约15个基点。

　　在上个月举行的货币政策会议上，英格兰银行决定按兵不动。而与行长默文·金同样支持加息的货币政策委员会委员比斯利表示，现在加息可能会减少将来加息的必要性，央行甚至可能不得不考虑加息50个基点。不过，对有的政策决策者来说，现在可能还需要一些证据来让其确信是采取行动的恰当时机。在6月份例会上投票反对默文·金的英格兰银行副行长雷切尔·洛马克斯6月28日曾告诉国会，消费者支出正显示出“软化”的迹象,在支持加息之前她希望看到更多的数据。首席经济学家查尔斯·比恩也预计今年晚些时候通胀将放缓。曾在1997年至2001年担任MPC委员的朱利叶斯7月5日表示，“我个人认为加息不是一个恰当的举动”。

　　另外，贝尔斯登资深经济学家大卫·布朗表示，5.75%不大可能是英国央行此轮升息周期的顶部，但年底前升息至6%可能会给消费者带来巨大冲击。英国财政大臣阿利斯泰尔·达林7月4日在接受英国媒体采访时表示，利率上升将增加英国消费者的债务压力。目前消费者债务已经达到创纪录的1.3万亿英镑。