原油市场“黑天鹅”：沙特货币与美元脱钩

沙特首都利雅得

　　新浪美股讯 北京时间7日上午消息，油价大跌、国内政治动荡以及经济困境给沙特阿拉伯带来巨大挑战。美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)认为，沙特货币里亚尔与美元脱钩可能成为原油市场的“黑天鹅”。

　　沙特货币里亚尔从1986年以来一直钉住美元。然而，随着布伦特原油接近每桶40美元以及即将到来的预算赤字，不少沙特观察家猜测沙特可能被迫让汇率浮动，以减轻国内经济所面临的压力。现在沙特已经在抛售外汇储备来填补预算缺口以及支撑里亚尔汇率。

　　美银美林最近称沙特里亚尔与美元脱钩为“黑天鹅”事件，可能对原油市场造成深远影响。

　　美元升值外加油价下跌对沙特经济无疑是毒药。美银美林认为油价持续疲软可能促使沙特放弃固定汇率，从而导致大量美元涌入市场，将油价打压至每桶25美元。对于一个原油占出口90%、占经济增长40%的国家而言，这无异于死亡之吻，对其他与大宗商品相关的新兴市场也将带来冲击。

　　美银美林认为这一情境属于“概率极低但冲击极大”的事件。目前沙特里亚尔面临越来越大的压力，远期汇率跌至数年新低。

　　沙特外汇储备约7000多亿美元，今年的大规模抛售凸显了油价大跌给沙特带来的压力。美银美林分析师指出，沙特外汇储备“依然很高，但一直在以相对较快的速度下降”。

　　在美银美林看来，沙特要么减产，要么让里亚尔脱钩。

　　不过专家普遍认为沙特迫于压力实行浮动汇率制的可能性很小。惠誉(Fitch Ratings)主权信用高级主管Paul Gamble表示：“沙特有充足的储备和极强的意愿来支撑固定汇率。”

　　8月份摩根大通也曾指出：“我们相信在可预见的将来，沙特不可能放弃长期以来的钉住汇率制。尽管今年外储下降速度超出预期，但沙特政府有足够的财政空间来维持开支水平，可以持续到这个十年之末。恢复国内发债将大幅缓解总储备所受到的冲击，从而增强固定汇率制的可持续性。”(Tony 编译)