美前财长：新兴市场资本外逃很“危险”

　　新浪美股讯 北京时间26日下午消息，在上周汇丰银行(HSBC)举行的全球投资研讨会上，美国前财长、哈佛大学教授劳伦斯-萨默斯(Lawrence Summers)再次提出“长期停滞”(secular stagnation)这一理论，并认为新兴市场资本外流将让全球经济的长期停滞更加严重。

　　2013年萨默斯首次提出“长期停滞”这一概念，其核心内容指的是由于过度储蓄和投资不足，全球经济将陷入长期低增长。

　　现在，大量储蓄(以及其他资金)正在流出新兴市场，流入发达市场。

　　萨默斯在汇丰的研讨会上指出：“我认为过去一年金融市场的一大变化将让长期停滞变得更加严重，那就是发展中经济体资本流入的大幅下降以及资本流出的大幅上升。”

　　下图来自萨默斯演讲的PPT，显示了新兴市场资金流入大幅下降。

图 新兴市场资本外逃

　　这与萨默斯的长期停滞理论有什么联系呢？“它意味着越来越多资金寻求买入美国资产——发达世界的安全资产，”萨默斯如是称。

　　萨默斯进一步指出：“资本外流意味着新兴市场利率面临更大下行压力、货币面临更大贬值压力、物价面临更大的通胀下行压力或通缩压力，此外，由于竞争力丧失，新兴市场越来越多地转向削减需求和增加供给…… 我认为这是一个危险的世界。

　　”

　　尽管对于萨默斯而言，“长期停滞”并不是一个新的提法，但他认为当前的新兴市场资本外逃将会加剧全球经济已经出现的增长停滞现象。

　　从巴西的财政危机到中国经济放缓，今年新兴市场出现金融危机以来最大规模资本流出。事实上过去几年资本一直在从新兴市场流向发达市场。(Tony 编译)