高盛下调锌镍预期：嘉能可减产非看多理由

　　新浪美股讯 北京时间12日下午消息，上周五，伦敦金属交易所期锌价格最高飙升11.7%，达到每吨1875美元，原因是大宗商品巨头嘉能可(Glencore)计划将锌产量削减1/3，或大约每年50万吨。上周五嘉能可股价在伦敦交易所上涨7%。

　　10月份全球矿业公司都出现急剧反弹。美股矿业交易所交易基金SPDR S&P Metals & Mining ETF(XME)已经反弹约20%。

　　但高盛(Goldman Sachs)给投资者泼了一瓢冷水，认为“嘉能可(以及其他公司)削减产能的决定是对现实做出的反应，并非看多的理由”。

　　高盛分析师Eugene King及其团队认为，这一轮大宗商品反弹的主要推动力是联储加息预期下降以及中国因为“十一”黄金周而没有公布利空经济数据，但基本面并未发生变化——金属领域依然严重供应过剩。

　　“我们预计反弹即将结束，重新回到残酷的现实，”高盛报告如是称。

　　高盛在报告中写道：“我们从基本面看不到在最近上涨之后继续做多的理由，尽管投资者可能希望尽早参与行业的筑底回升过程，但我们依然认为矿业板块所处的并非最终将会反弹的典型行业周期，而是处于一个长达十年的向新低水平需求调整的过程，现在只是第5个年头。”

　　对于镍和锌，虽然都存在供给收缩的利多因素，但高盛认为疲软需求以及全球增长进一步放缓将抵消这一利多。高盛将2015/16/17/18年锌的均价预期从此前的每吨2105/2500/2400/2400美元下调至1951/1700/1800/1800美元，将镍2015/16/17/18年均价预期从每吨13110/14500/15000/15000美元下调至12384/10333/12000/13000美元。(Tony 编译)