央行姚余栋建言美联储：不要每三个月让全球猜一次

　　中新社北京9月18日电 (记者 魏晞)中国人民银行[微博]金融研究所所长姚余栋18日以学者身份建言美联储：不要每三个月让全球猜一次。

　　北京时间9月18日凌晨，美联储主席耶伦出席货币政策例会并在会后发表声明，决定美国不启动加息政策。

　　至于10月是否加息，耶伦的说法是“有可能”。按照计划，美联储一年开八次议息会议，但只有3月、6月、9月和12月的政策会议后会开发布会。

　　基于美国可能加息给全球资本流动带来的巨大压力，几乎每隔三个月，全球金融市场都要展开一轮大竞猜：美国加不加息。

　　对此，姚余栋建议，美联储应该有前瞻性指导，而不是让全球猜测。他认为，应该有新的“埃文斯法则”。

　　“埃文斯法则”是以芝加哥联邦储备银行总裁兼首席执行官查尔斯-埃文斯命名的。埃文斯在2011年9月首次提出这一法则：在美国通胀预期低于3%的情况下，如果失业率仍高于7%，就保持近零利率不变。这一法则为是否加息设定了一个触发条件。

　　在过去几年中，“埃文斯法则”对于引导市场预期起到了明显作用。但如今，美联储显然没有设定新的触发条件，世界各国必须等到美联储每三个月举行的政策会议发布会上，才能知道美联储是否加息。

　　姚余栋认为，“涉及到全球经济，央行[微博]应该有责任更好地引导市场”。

　　18日，姚余栋以埃文斯的逻辑，在北京一场公开的财经峰会上提出新的“埃文斯法则”。

　　第一，美国个人消费支出平减指数(PCE)不超过2，或者消费者物价指数(CPI)不超过2.5，就不加息。

　　第二，美国失业率不低于4.5%就不加息。

　　第三，除非宏观审慎措施用尽仍不能阻止股市和房地产泡沫的风险，否则不加息。

　　“三个触发条件触及一个就可以加息；反过来，如果没有触发就不要加息。”姚余栋如此建议。

　　当天，美联储主席耶伦在发布会上还指出，“我们尤其关注中国和新兴市场”，“将很大一部分焦点放在中国的风险上，但不只是中国，新兴市场更为普遍”。

　　对此，姚余栋提出一个观点称，“中国可能不是新兴市场，而是准国际货币发行国”，因此，美国应该关注“中国以外的新兴市场”，而不是“中国和新兴市场”。

　　姚余栋认为，中国有八大优势，明显区别于其他新兴市场国家：一是增长依然处于合理区间；二是外债很少；三是经常账户保持巨大盈余；四是中国没有系统性金融风险；五是中国宏观政策空间依然非常充足；六是中国整体杠杆率并不高；七是人民币汇率改革取得成功，完全有能力保持基本稳定；八是从来没有哪个新兴市场国家像中国这样，出现大众创业、万众创新浪潮。

　　他强调，中国中央政府负债率依然很低，货币政策有充分空间，有足够的存款准备金和抵押品，债券市场规模达到30多万亿元人民币，银行业贷款余额也超过70万亿元，提供基础流动性没有任何问题，“手段充分、工具多样、弹药充足”。(完)