高盛对联储会议6点观察：加息或推迟到明年

　　新浪美股讯 北京时间18日上午消息，周四(北京时间周五凌晨)联储决定维持利率在0-0.25%不变，并释放出众多鸽派信号。这一决定符合大部分经济学家的预期，但也让部分期待联储立即告别6年多来零利率的经济学家希望落空。市场对此反应强烈，美元大幅回调，黄金最高飙升至1134美元附近。下面是高盛(Goldman Sachs)对联储议息会议的6点观察。

　　首先，高盛称这一决议是鸽派的，预计联储加息将推迟到12月份，甚至明年。

　　高盛经济学家指出：“联储将注意力放在全球经济和市场形势的潜在负面效应上面，还下调了通胀预期。根据9月17日的联邦基金期货数据，目前市场定价为10月份加息概率20%、12月份加息概率50%。具体的时间有赖于金融环境和经济数据的变化，但我们认为10月份不可能加息，12月份加息与不加息各半。”

　　其他投行也给出类似的观点，苏格兰皇家银行(RBS)现在预计联储最有可能在明年3月份加息，巴克莱(Barclays)也维持此前对联储明年3月份加息的预判。

　　高盛的第二个观察是，重申相比联储最终加息之后加息的步伐与幅度，首次加息的时点并没有那么重要。

　　第三个观察是，现在联储对于美国长期利率的看法进一步向市场靠拢。

　　高盛经济学家指出：“联储将政策利率的长期目标从3.8%下调至3.5%。这使得联储的预测进一步向长期市场利率靠拢。不过，目前30年期国债收益率大约为3%，似乎还会进一步靠拢。”

　　第四，无论联储作何决定，高盛依然看好美国股市和企业债。高盛认为加息只是确认美国经济状况良好：“在我们看来，决定加息将表明联储确信经济处于健康轨道，从而对风险资产有利。”

　　第五，高盛预计联储暂时按兵不动将对美元造成下行压力，但美元长期升值趋势不会改变。

　　高盛一直看多美元、看空大宗商品。高盛在报告中指出：“我们相信美国国债收益率将继续支持当前美元走强的趋势，尤其是相对于亚洲货币。美元升值将损害美国跨国公司的盈利和竞争力，但可以提升美国消费者的购买力。美元走强还将冲击原油和其他大宗商品。因此，如果美元回落，大宗商品可能会上涨，但我们认为将是暂时的。由于原油供应过剩和中国需求减弱，我们认为大宗商品价格几乎独立于联储政策，而目前我们看不到趋势持续反转的可能性。”

　　最后，高盛指出，对于新兴市场而言，大宗商品价格、中国增长和本国经济基本面比联储政策更为重要。高盛相信新兴市场资产已经将美国温和加息定价在内。(Tony 编译)