非农报告让美联储9月加息更难抉择

　　业内有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》资深联储报道记者Jon Hilsenrath认为，因为失业率超预期下降，但新增就业人数增长放缓，8月美国非农就业报告带来喜忧参半的结果，它给本月美联储会议决策提出挑战，让联储更难以抉择。

　　昨晚公布的8月美国非农就业报告显示：

8月新增非农就业者17.3万人，较预期少增4.3万人，在7月人数上修3万人后，8月环比少增7.2万人；

8月失业率由7月的5.3%降至5.1%，创7年新低，也低于预期的5.2%；

8月劳动力参与率持平7月，仍为62.6%，预期62.7%；

8月平均时薪环比增长0.3%，预期和7月增速均为0.2%；

8月平均时薪同比增长2.2%，预期增长2.1%，7月增速由2.1%上修至2.2%。

　　Hilsenrath提到，上述非农数据之中，主要有两类数据对美联储加息有利：

　　1、失业率已经比今年6月美联储预计今年年底会达到的5.2%-5.3%范围还低，同比下降整整一个百分点，而且降势没有放缓的迹象。6月联储预计到明年和后年年末失业率才会降至4.9%-5.1%。另外包含临时工和长期失业者在内的广义失业率也在继续下降。

　　失业率以超预期速度下行意味着疲弱的经济在迅速复苏，而这一点对美联储预期通胀最终回升到联储2%的目标来说是关键。

　　2、失业率下降的同时，美国国内薪资有稳步回升迹象。2010年以来薪资增速一直徘徊在2%，今年8月平均时薪同比增长2.2%，增长略有加快。

　　Hilsenrath也提到阻碍美联储9月启动加息的数据：

新增就业者增长放缓。须知，出现这一趋势的同时，美国国内通胀还持续低迷，最近全球市场动荡，美元升值正带来通缩压力，全球经济增长前景又令人担忧。这些因素综合影响足以让美联储本月按兵不动。也就是说，即使今年美联储无疑要加息，本月的会议也不是最后付诸行动的时刻。

　　另外，Hilsenrath还提到，投资者用来押注美联储未来货币政策的联邦基金期货昨日显示，在非农就业报告公布后，联储9月会议启动加息的几率由报告公布前的27%升至36%。一个月前9月的几率还有50%左右。

　　也有经济学家指出，8月实际增加就业者没有报告显示的这么少。今年8月的非农就业调查回复率只有69.9%，是2006年以来历次8月调查中回复率 最低的。穆迪旗下分析机构Moody's Analytics的高级经济学家Ryan Sweet就认为，这不仅意味着今年8月的非农就业数据没有以往那么可靠，而且更有可能低估了实际就业增长。

　　

    此前华尔街见闻文章提到，高盛经济学家点评8月非农就业报告认为，8月非农就业增长仍低于预期，失业率下降，不充分就业现象有所减少，高盛维持此前预测，预计美联储启动加息时间仍是今年12月，9月不会行动。

支持加息的美联储里士满联储主席Jeffrey Lacker评论称，8月非农就业增速合理强劲，薪资和生产率步伐一致，加息条件似已达到，现在是时候结束零利率时代了。他认为，短期市场波动对美国经济的影响有限，虽然国内经济还未达到完美状态，但不影响利率政策调整。