美股评论：莫被1月吓退场

　　导读：MarketWatch专栏作家里弗斯(JEFF REEVES)认为，尽管美股1月表现不佳，但是考虑到美国经济的基本面，利率大环境，以及投资者选择的有限性，美股2015年注定还将获得明显涨幅。

　　以下即里弗斯的评论文章全文：

　　伴随标准普尔500指数以损失3%以上的表现结束了1月的旅程，越来越多的投资者都再度开始谈论一个近年来已经重复再三的话题——股市最好的时光是不是已经过去了？

　　可是，在你真正陷入恐慌之前，你或许应该回忆一下，在1月当中，标普500指数有那么一小段日子颇不顺遂，而之后已经实现了漂亮的反弹，回到了年初的水平。

　　我们更加不应该忘记，一年前，标普500指数也有过一个令人操心的1月。具体说来，2014年1月，这一美国股市基准指标下滑了近4%，但是全年下来却交出了上涨大约12%的答卷。

　　毋庸赘言，利用市场的波动，通过针对特定股票进行选时操作是可以赚到不少钱的，但是不管波动多严重，千万不要被1月的行情骗了，将赌注就此押在市场今年下跌上，不然你是会后悔的。毕竟，大多数投资专家都看好今年余下日子里的行情。

　　从目前的趋势看来，股市还将在年内获得明显的增长。以下就是九个理由，告诉我们尽管1月的行情如此波动，但2015年全年的上涨趋势却不会动摇。

　　1. 劳动力市场表现强势：如果我们想要列一个看好经济和股市理由的清单，似乎无论如何考虑，都必须从1月就业报告说起。投资者必须了解这有力的事实，新增就业机会25万7000个，创下了1997年以来的纪录。与此同时，就业参与率提升了，工资增长也加速了。说复苏正在式微的论断在这样的事实面前何其苍白。

　　2. 企业利润令人乐观：尽管确实有许多人都曾经害怕2014年最后一个季度的企业盈利变成灾难，但是FactSet的数据却告诉我们，至上周，发布了财报的标普500强企业，78%的表现都超过了普遍预期。

　　FactSet的数据还显示，盈利整体增长速度为3.0%，不能说有多棒，但仔细想想已经相当不错了，毕竟在油价低迷的大气候中，那么多能源股会有怎样的表现我们原本也该心中有数。事实上，能源板块的盈利缩水了21.5%之多，这也就意味着，所有这些损失都是靠其他板块来弥补的——尽管总体数字看上去没什么了不起，但其他板块实际的强势却彰显无遗。

　　3. 空头并没有成功：尽管一时间，由于市场在1月表现跌跌撞撞，做空似乎成为了一种时尚，但是，做空者近期的日子其实并不好过。彭博资讯日前报道称，罗素3000指数当中空头部位比例最大的50支股票，恰恰是涨得最猛的，市场认清楚就业面和利润面情况后，这些股票的价格短短几天就上涨了大约6%。尤其是能源股票，许多近期都迅速反弹，给做空者以当头一棒。总之，至少目前，熊派还没有当令。

　　4. 能源低价格推动支出：12月间，曾经有一位经济学家估算过，低廉的汽油价格可以让国内生产总值获得0.50个百分点的额外增长，花旗集团此前也表示，能源价格走低可以让全球经济获得超过1万亿美元的富余资金。要知道，今天的原油价格比起那些预期诞生的时候还要更低，投资者显然没有理由怀疑廉价能源在2015年将带给我们的经济的刺激效应。

　　5. 房地产市场根基坚实：不久前，我曾经在文章中列出了房地产市场2015年将坚挺的十大理由，因此，我不打算再就此过多铺陈了。只是，有一些要点，还是值得重复一下的：新屋开建数字处于近七年的最高水平，住宅建筑商协会的信心情况呈现强势，美国主要房地产市场的价格都在持续上涨，哪怕速度略有减缓。

　　6. 银行状况不错：联邦存款保险公司的数据显示，2010年的时候，美国有161家银行因为金融危机和大衰退失去偿付能力，不得不关闭。去年，联邦存款保险公司关闭的银行只有18家。还有，1月间，联储进行的资深贷款主管调查发现，美国银行“普遍预计大多数贷款门类(2015年)表现都将有所进步”。

　　7. 消费者信心十足：我们很容易就会想到，在劳动力市场更加健康，能源价格保持低廉的情况下，消费者自然会满怀信心。不过即便如此，具体的数据依然值得强调——Conference Board刚刚发布的消费者信心指数创下了2007年8月以来的新高。

　　8. 利率将在更长时间内保持低水平：尽管前面所有这些好消息很自然会唤起一些人的担心，让他们想到联储很可能会提早加息，但实际上，加息相当时间内都将继续是一种可能性，而非现实。

　　我们不能忘记，充分就业固然是联储的任务之一，但他们同时还必须负责保持价格稳定，对抗通货膨胀。现在，他们还不必担心通货膨胀的威胁，而且短期内都不必担心，因为11月和12月，价格整体而言都是呈现下跌的趋势。尽管“联储密码”的破译者们还在想破头，要找出“保持耐心”和“相当时期”的区别，但是我觉得，短期内政策都不会有大变化。

　　9. 除开美股几乎别无选择：退一万步，就算前面那些还不足以让你建立起对美国经济、美国企业和美国股市的信心，那你想怎么样？可有什么别的选择？中国的出口1月间大幅度下滑，欧洲的神经依然在因为希腊新危机饱受折磨，全球层面，低到不能再低的利率严重损害了那些固定收益资产的表现，不选美股选什么？(子衿)