美股评论：苹果利好可口可乐利空
导读：财经专家苏(ERIC SO)在MarketWatch撰文介绍了自己的发现，提早发布财报的企业往往是要发布利好消息，而推迟者往往都是利空消息，而这就等于为投资者提供了机会。
以下即苏的评论文章全文：
如果你听到了好消息，你肯定会想要冲出去，告诉每一个人。如果你听到了坏消息，恐怕立刻就会安静下来，心里希望这坏消息尽快消失，或者是快点来条好消息，冲淡其影响。其实企业的行为模式和人一样，而这样的行为模式之下，正掩藏着大多数投资者都很容易错过的投资机会。
我最近的研究课题就是，企业调整自己财报发布时间的行为是否隐藏着关于他们的重要信息。比如说，眼下这个盈利季节，投资者或许会注意到，苹果(AAPL)将其财报发布时间从10月28日提前到了10月20日。与此同时，可口可乐(KO)则将财报发布时间从10月14日推后到了10月21日。
那么，投资者从这当中可以预测到什么？答案是，可以预测到很多。
当企业改变发布时间时，看上去一切都是例行公事。有些报告的发布时间是由监管部门规定的，但是盈利报告则是企业可以自由裁量的。
这次研究的对象是2006年至2013年间大约1万9000家企业的盈利报告发布情况。这些数据来自一家专门收集上市企业信息的公司Wall Street Horizon, Inc.。
我发现，那些将财报发布时间提前的企业，往往都更可能发布更高的盈利数字，而那些推后的，则往往都有盈利下滑的问题。不必说，这些企业的股票价格往往都和盈利走势密切关联。
比如，2010年3月3日，甲骨文(ORCL)召开发布会，宣布他们计划在3月25日发布第三财季的业绩。对于甲骨文[微博]而言，这是一个很反常的现象，在之前的那些年头中，他们总是依照惯例，在3月的第三个周三发布第三财季的业绩，而在这个3月，第三个周三应该是3月17日，而不是3月25日。
换言之，甲骨文将自己的财报发布时间推后了整整六个交易日。和我研究中多数的其他发现一样，甲骨文这次也给投资者带来了坏消息，资产报酬率同比缩水了。在这次日程调整之后的一个月时间中，甲骨文股票的表现落后大盘大约2个百分点。
事实上，总体而言，在那些改变了财报发布时间的企业股票当中，提早者在之后一个月的表现中较之延迟者要多创造2.6个百分点的回报率。更有趣的是，这2.6个百分点的差异，分布是很平均的，具体来说就是，提早的比大盘好1.3个百分点，而推迟的差1.3个百分点。
简而言之，通过财报发布时间的改变，企业已经发出了早期信号，可以让投资者大概判断出他们的财报会是怎样。可是，大多数投资者都没有捕捉到这些信号，总是要等到财报发布之后才做出反应。
为什么会这样呢？推想起来，应该是人们很容易觉得财报发布时间的改变只是例行公事，和企业基本面无关吧。可是，仔细研究之后，我们却会发现，在财报时间的调整当中，其实隐藏着非常重要，但又微妙到企业自己可能都没有注意到的信息——为什么不去利用这一规律呢？(子衿)
