中国GDP可信度遭疑 增速真的已低于3%吗

　　中国官方经济数据可信度再遭质疑。能源资讯公司Douglas-Westood主管Steve Kopits观察石油方面的数据称：“中国经济增速放缓已超过一年，目前GDP增速在0-3%之间。”这是真相大白还是哗众取宠？

　　博客Econbrowser刊文称，对比2005年就可发现，中国当时经济增长逾10%，媒体充斥着能源、房产、制造业、奢侈品、出口、基建等行业蓬勃发展的报道。而最近，大多报道围绕空气污染、“鬼城”等问题。经济放缓这一事实已经毋庸置疑，但是真的已经跌至0-3%了吗？

图为季度实际GDP数据(非年化增长率)注：1.8%的季率相当于7.4%的季调后年化增幅。

以上世纪90年代为基准的电力相关指标，即工业产出及发电量指标。

　　从上述两项指标来看，中国目前的经济增速并未跌至零点附近。观察人士普遍观察一系列指标，其中之一就是广受欢迎的“李克强指数”，即综合考虑发电量、铁路货运量和贷款发放量之后的一项指标。该项指标同样显示中国经济并未跌至如此糟糕的程度。

　　虽然今年1月汇丰中国制造业PMI跌至荣枯分界线下方(详见)，但2013年还是维持增长态势。

　　“李克强指数”与中国GDP之间的关系是否已经破裂？旧金山联储经济学家John Fernald, Israel Malkin和Mark Spiegel最近评估了这一假设，他们在2013年3月份发表的一份名为《中国经济数据可靠性报告》中指出：

　　2012年公布的经济产出和工业生产数据与发电量等能够体现中国经济表现的替代数据相符，与非中国来源的其他贸易数据也表现一致。这些中国国内外的数据来源并未显示经济活动低于官方数据。

上表显示了“李克强指数”与官方GDP的相关性：

　　上述报告同样评估了一项涵盖面较广的指标，该指标包括消费者信心、新建楼层面积、原材料使用、航空载客率和新建住宅名义价值。

　　因而，可以说中国经济在2013年持续增长。2014年第一季度，GDP年化季率或许会跌至0-3%的水平，然而，很重要的一点是，制造业PMI仅仅体现中国经济的一部分，制造业及非制造业PMI的加权平均依然高于53，因此前瞻性指标(或许存在偏差)仍然发出扩张的信号。

上表显示1998年至今“李克强指数”的表现。(注：不同机构对指数分项给予略微不同的权重)