IMF全球副总裁朱民

　　新浪财经讯 2014冬季达沃斯论坛于22日至25日在瑞士举行。IMF全球副总裁朱民在“新兴经济体的下一步”讨论中表示，新兴市场会在下半年感到压力，会增加他们的再融资成本，这会导致预算赤字增加。

　　主持人：2015年，你说新兴市场之后最大的风险会是什么呢？

　　MIN ZHU：我可能会看到两方面，一方面新兴市场仍然强劲增长，我们开始讨论的市场的波动性，讲到土耳其和阿根廷的时候，应该看到整体的全局，增长已经稳定了，新兴市场，我们预计今年的增长率是整个新兴市场差不多是5.1%，是比4.7%要强的，而且现在的收入增长从1.1%增长到2.3%，这可能会影响到内部的消费的投资很强，仍然有空间。所以，我说总体来说，新兴市场仍然有很大的潜力继续增长。这很重要。

　　虽然新兴市场的增长力放缓了，但是今天他们仍然占全球增长的65%，我觉得这也很重要。所以，我想这是一个宏观的大局，这是第一。

　　在一年之后我们怎么看？我想要取决于新兴市场能不能把政策做好，把改革做好，调整做好。这里有几条很重要，今年尤其关注的。第一就是延迟效应，这个延迟小鹰号几个层面，第一个层面就是美联储做的是很好的，就是逐渐离出来，而且沟通要做好。第二个问题就是要确保市场的反应要对美联储的政策反应好。因为市场有的时候反应不一定是合适的。所以，新兴市场的话，也要小心关注，尤其是对新兴市场来说，他们要仰赖于资本市场的。第三条就是延迟效应里会出现利率上涨，差不多是100%的传递率。所以，新兴市场会在下半年感到压力，会增加他们的再融资成本，这会导致预算赤字增加。所以，第一要看优势效应，如果前面做的好2015年都没问题。第二要继续讲结构改革，建立起政策的缓冲区。这会决定到底2015年谁是冠军，谁不会是。所以，改革调整，改革自己变成到下一个阶段的冠军这是非常重要的，所有新兴国家都是这样，这不是一个新的正常，而是现在必须作为规范的了，因为定义上说新兴市场学习的过程就像总理说所有说的，还有调整的过程，改革的过程。所以，如果内部变化，要有改革放慢的速度对新兴市场是好事儿，能够为未来的快速增长打好基础。

　　说到底，在新兴市场里人均GDP仍然只占美国的24%—25%，所以，差距巨大，增长的潜力是巨大的，我完全是赞成ROUBINI的看法。