资金无视QE退出疯狂涌入美股 科技股或迎蜜月期
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⊙记者 朱周良
尽管“QE退出”的威胁仍未消除，但随着美股再创历史新高，华尔街似乎又重拾乐观情绪。数据显示，7月份以来，投资人纷纷大举重返美股，各路资金正以今年以来最快的速度回流美国股票基金和ETF。
机构出面唱多
过去几天，美国股市再度攀上新的高点，标普500和道指都刷新了5月份创下的前历史收盘高点。股市的再度走强，也吸引了更多资金加速重返市场。资金跟踪监测结果显示，本月以来，流入美国股票基金和股票ETF的资金速度为今年以来之最，显示股市人气有回暖迹象。
国际资金跟踪监测机构TrimTabs的统计显示，本月迄今，累计有66亿美元资金流入各类美国股票共同基金，另有204亿美元流入美股ETF。仅在上周五也就是7月12日一天，流入美股ETF的资金规模就达到78亿美元，创下今年以来新高。
各大机构也适时出面唱多。华尔街大行美银美林本周宣布，上调标普500指数的目标预测，预计今年年底标普500指数将收于1750点，高于之前设定的1600点的目标位。美银美林称，相比其他资产，华尔街策略师目前依然看跌股市，这也可以被看作是一个股市长线走势向好的信号。该行表示，短线股市会出现一些波动，但建议投资者在股市回调时抓住机会买进。
标普资本IQ公司首席股票策略师表示，今年下半年，美股的表现很可能继续和上半年一样强劲。今年上半年，道指累计涨了14%；而如果截至7月16日收盘，道指今年以来的累计涨幅更达到18%。
华尔街知名投资人加特曼也表示，在经过最近的调整后，美股后市可能会进一步走高。在不太远的将来，美股很可能还会创出新的历史高点。
投行杰弗里斯的首席全球股票策略师达尔比表示，预计标普500指数到今年年底还能涨3.5%左右，至1735点，主要考虑到收益率曲线变得更加陡峭，对于股票特别是银行股有利。达尔比表示，当前的情况是，上市公司持有大量现金，另一方面，总体的信贷周期也对股市有利。至少在目前，还看不到任何对股市明显不利的迹象。
短期需防风险
耶鲁大学金融经济学教授陈志武[微博]也相当看好美股后市的表现，他认为，在经济稳步复苏的前提下，美股未来一两年都有望表现不俗。不过，考虑到围绕美联储退出QE的不确定性，他认为，未来两三个月，美国金融市场可能还会有波动。
经济方面也并非万事大吉。本周美国发布的零售数据意外弱于预期，这也让外界对美国消费复苏的前景产生怀疑。多家华尔街大行本周下调了对美国经济的预期。而在17日伯南克作证当天，美国发布的6月份新屋开工数据意外降至近一年来最低水平，这也显示美国经济复苏之路不平坦。
Point View财富管理公司的首席投资策略师迪兹表示，如果看债券市场，投资人其实已经充分消化了美联储将在年内开始缩减QE规模的预期，债市对此非常不安。但与此同时，股票市场却重新回到了历史高点。“看起来股市是在说，别担心，没问题。”迪兹说，“但鉴于企业盈利增长大幅放缓，以及QE开始退出的风险，大家在做股票投资时必须要格外小心。”
前高盛资产管理公司主席奥尼尔认为，他并不确信美股当前的涨势还能持续太久，因为美国股市过去几年已经涨了很多，涨了很长时间，不可能永远这么涨下去。“过去三年来，我一直非常看好美股，但现在美股已不再便宜。”奥尼尔对上证报记者说。“相比美股，我更建议接下来投资其他地区，比如欧洲、中国等，这些地方的前景比美国有吸引力得多。”
科技股或迎“蜜月期”
从以往的经验看，一些机构和业内人士认为，随着美国经济复苏以及利率趋于上升，科技股可能成为未来一段时间美股表现最好的板块。
耶鲁大学陈志武教授认为，接下来美股表现最佳的板块可能是科技股和大盘股，因为根据过去几十年的经验，在利率进入上升周期后，这两类股的表现最好。
摩根大通和Birinyi Associates公司的分析都显示，历史资料显示，在美国经济增长和利率上升的环境下，科技股未来六个月的表现将优于其他所有版块。根据Birinyi的分析，在利率开始上升的六个月后，标普半导体和芯片设备类股平均上涨了38%左右，同期标普500指数上涨11.3%。
而来自摩根士丹利的报告则显示，在收益率上涨的环境下，科技和原材料类股的表现最为出众。比如，美国的指标收益率上涨50个基点，往往带动科技股上涨约1.5%，原材料类股则上涨约1%。
从资金流向的历史情况看，根据路透旗下基金分析公司理柏的统计，美国以科技股为主要投资标的的基金在2013年出现强劲的资金流入，流入规模超过32亿美元。而在此前两年，这类基金遭遇了大规模资金外流。