日本国债主要海外持有国

　　近年持仓情况(单位：万亿日元)

　　时间 中国 美国英国

　　2008年3.28 6.817.9

　　2009年3.41 8.514.1

　　2010年10.48 8.2 9.9

　　2011年17.95 10.1 11.4

　　2012年20.49 8.6 8.8

　　资料来源：日本财务省

　　早报记者 陈月石

　　虽然中日关系在去年波折不断，但中国连续3年蝉联日本债券的最大海外债主。

　　日本央行和日本财务省5月28日发布的最新数据显示，截至2012年底，中国持有的日本债券金额高达20.49万亿日元(约1.22万亿元)，较2011年底所持有的约17.95万亿日元，增加2.54万亿日元(约1522.78亿元)，同比增约14%。

　　截至2012年底，海外机构和人士持有的日本国债额为96.94万亿日元，较去年增加约4万亿日元，中国所持有的金额约占总额的21.14%，较上年的19.56%小幅提高。

　　去年增速有所放缓

　　虽然中国在2012年仍然在增持日本国债，但与过往几年的增速相比，14%的年度增速并不亮眼。

　　根据日本央行的历史数据显示，直到2009年底，中国持有的日本国债金额仍仅保持在3万亿日元左右，自2010年起中国开始加速持仓日本国债。2010年，中国仅仅用了1年时间就一举超过美国、英国，成为日本国债的最大持有国。截至去年年末，中国持有的日本国债金额在3年内增长了6倍。

　　相比之下，日债的传统持有国却在2012年不约而同开始减持。其中，美国将其日债持仓量从10.1万亿日元降至8.6万亿日元，降幅达到15%；同时，日债的原最大持有国英国也将其日债持仓量从11.4万亿日元大幅缩减23%至8.8万亿日元。

　　一笔“划算的买卖”

　　在其他国家纷纷减持日本国债的背景下，为何中国一直在增持？

　　兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]昨日在接受早报记者采访时表示：“国家外汇局对其他国家国债的增持或减持，有多方面考虑，首先是流动性、其次是安全、再次就是收益，也就是说，外汇局在布局庞大的外汇储备时，要考虑投资结构的匹配。”

　　多位接受早报记者采访的专家表示，中国在去年增持日本国债，是一笔“划算的买卖”。

　　“2012年中国增持日本国债，肯定是赚钱的。2012年的大部分时间日元是在走强中，同时日本的国债利率也没有明显变化。”鲁政委表示。

　　资深外汇专家汤亚键在接受早报记者采访时也表示：“2012年日本还没有正式开始施行量化宽松政策，日元汇率曾一度升值到80左右，持有日债很划算；同时，中国所持有的日本国债占国家外汇储备的规模并不大，从目前持有的规模看，可以保持良好的流动性，随时在市场上实现变现。”

　　“总体相对安全”

　　但值得注意的是，随着“安倍经济学”负面效应的逐步显现，特别是4月4日日本央行推行的超量化宽松政策施行以来，一向“稳健”的日本国债市场出现了剧烈波动，国债收益率上蹿下跳，并引发了日本股市早前的暴跌。因此，作为日本最大海外债权国的中国，尽早规避风险成为摆在庞大外汇储备面前的一道难题。

　　“(去年买日债赚钱)，今年恐怕就不行了，”鲁政委表示，“在日元持续贬值，国债市场剧烈震荡的情况下，如果没有减持，那就会有损失。”

　　“说不定外汇局早就已经布局，规避风险，减持了日本国债、赚了钱的。”鲁政委表示。

　　但也有专家认为，短期一时的波动不必过分紧张，在外汇储备选择的余地并不大的背景下，从总体上说，日本国债总体上还是相对安全的。

　　“目前中国外汇储备持有国债量依次分别为美国债、欧债和日本国债。完全不投日本国债，不符合中国外储分散风险进行投资原则，毕竟不能把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里；其次，由于不了解国家外汇局早前投资日债的成本究竟是多少，面对日本国债市场的风险，中国的承受能力仍需要更长的时间观察。”汤亚键分析称。