传繁荣背后隐含巨大隐忧

　　无论从市场整体估值情况、还是从优质股的个体估值情况来看，大幅上涨使得A股市场显而易见的机会大幅减少。在沪综指接近5000点的时候，人们防范风险的意识反而比在3000点、4000点时要弱很多，这并不正常。目前平均市盈率超过60倍的A股，其表面繁荣的背后隐含着巨大隐忧。

　　市场之所以能够在目前高位继续上涨，已经脱离了基本面的支持，资金推动成为主要的动力，而盈利效应带来的信心支持，则为市场偏高的估值带来合理的外衣。但笔者认为，从目前国际经济形势、国内政策走向，以及国内企业利润状况来看，资金推动型行情正面临估值高企、政策趋紧、资金趋紧、盈利预期下调等多方面的压力。