中金8月策略及重点荐股

　　投资建议：上半年我们建议投资者采取分散投资、跟随大市的策略，取得不错的投资收益；但随着当前股价已经达到（甚至略超）合理估值区间，在股市未来的波动性可能加大的情况下，我们建议投资者主动地从宏观经济以及政府调控政策的变化趋势对行业和个股盈利增长的影响角度出发寻找行业和个股的投资机会。行业配置上，鉴于银行、保险前期涨幅过大，而对未来加息速度及结构可预见的难度将会加大股价波动的幅度，因此，我们下调银行、保险评级至中性；继续超配可以明显受益于下半年宏观趋势（食品通胀、人民币加速升值、居民收入快速增长、行业结构性调控政策等）的钢铁、航空、房地产、高端消费品（包括汽车、传媒、零售、高档酒类）、上游农产品等板块；低配成本压力大的食品加工制造企业以及传统出口行业。

　　重点推荐的个股：

　　食品通胀对食品加工制造企业不利：推荐北大荒、贵州茅台、五粮液、国投中鲁

　　可能的小幅加息对主要行业的盈利影响较小：推荐招商银行

　　人民币升值对房地产和航空板块明显有利，对传统出口行业的利润率有负面影响：推荐金地集团、华发股份、中国国航、上海航空

　　收入增长、财富效应和奥运会支持高端消费品和服务行业：推荐长安汽车、上海汽车、宇通客车、华联综超、广州友谊、天音控股、宜华木业、歌华有线、新华传媒、*ST 北巴

　　出口政策和行业性宏观调控继续注重结构调整，节能减排；对煤炭，钢铁、水泥、有色金属等行业的龙头企业利好：推荐鞍钢、宝钢、武钢、太钢、神火股份、天地科技、焦作万方.