传机构绝对不敢滥用政策容忍度

　　现在，对股市走势的判断乐观的声音居多，不少人认为5000点可以轻易越过、站稳，再向更高迈进。

　　这种判断或过于轻率。

　　虽然中短期看涨，但此阶段的行情与从2005年6月6日到今年530大跌前的行情截然不同。

　　2005年6月6日到今年530大跌前的走势脉络非常清晰，尤其是从2006年8月至今年530大跌前，上涨通道保持完好。相应地，做长线者比做波段者获利更为丰厚。在快速、持续拉升阶段，短线操作不仅成本高，更重要的是容易弄巧成拙，损失波段。

　　需要正视的是，目前，要想再复制过去的行情几乎是不可能的了，仅"政策顶"压力就不容忽视。虽然我们很难确切知道"政策顶"的位置，但对于"触顶"的厉害恐怕很多人都从530大跌中充分领教到了。

　　这次股市上涨，强势主力无疑得到了新的"容忍度"默许，创新高就是明证，但是，主力绝对不敢滥用政策"容忍度"--除非这种"容忍度"是无限的--如果连续快速上涨，三天时间就足以越过5000点，再有几天就可以越过6000点，问题是，这么快就把"容忍度"挥霍一空，今后的日子还过不过？

　　政策顶是机构主力最惧怕的因素。对它们而言，既不触顶又能获取暴利才是两全其美的方案。因此，机构主力最可能的选择是，在安全的"容忍度"范围内，反复高抛低吸，把1000点的空间扩充成几千点来做。

　　据此推断，机构主力很可能不轻易越过5000点（即使股指越过5000点也不会就此筑底，继续快速攀升），以免授人以柄，让对股市过热的话题重新成为保守势力关注的焦点，引火烧身。

　　这是机构主力恐惧的因素之一。

　　轻易越过5000点对机构主力还有一个更大的弊端，一旦快速越过5000点甚至更高，恐怕大部分散户都会恐高（530大跌给他们的教训是深刻的），出于安全的考虑，他们可能首先平仓出局而把主力晾在高处。主力如果继续上拉，有政策顶压力；如果向下砸盘，散户大都是跟涨不跟跌的主儿。如此，机构主力岂不是作茧自缚？

　　因此，5000点附件或有激烈震荡，一方面，让散户投资者逐渐适应这一点位，不至于在创新高后因恐高出局，同时也保住好不容易聚集起来的人气，吸引新资金进入。另一方面，通过反复震荡让保守官员逐渐习惯5000点，并通过公关等方式，消除他们对股市过热的担忧。

　　综上，大盘即使上涨也是震荡上行，中间夹杂着令散户发怵的下跌。在这一阶段，散户做长线不是最佳选择，尤其是在目前价位建仓的投资者，不妨跟着机构主力高抛低吸，尽可能扩大获利空间。