一.政策动态1.中国证监会发布《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》

　　“市场关注的亏损公司如何退市终于有了具体办法。中国证监会日前发布《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》,对相关问题作了具体规定。根据办法,暂停上市的公司为连续三年亏损的公司。被暂停上市后公司可在45天内向交易所申请12个月的宽限期,以延长暂停期限。暂停上市期间公司仍要履行上市公司义务。在宽限期内第一个会计年度盈利的暂停上市公司,可向证监会提出恢复上市的申请；继续亏损的,由证监会作出终止上市决定。办法规定,亏损公司应在暂停、终止、恢复上市的各阶段,在指定报刊和网站刊登相关公告。可能被终止上市的公司还应在披露年报前至少发布三次风险提示公告,提醒投资者注意风险。在与办法同时发布的一份通知中,证监会还规定了已暂停上市的公司恢复和终止上市的办法。具体内容包括：公司应在2001年4月30日前公布2000年年报,未公布的将被终止上市；6个月宽限期内未获核准,或年报公布后45天内未提出恢复上市申请的,将被终止上市；年报内容被出具否定意见或被拒绝表示意见,6个月宽限期未获核准,或45天内不提出宽限期申请的,将被终止上市。另外,获宽限期的公司,其2001年中报必须经过审计,然后根据不同情况决定终止或恢复上市。”

　　简评：续三年亏损的公司，被暂停上市后可在45天内向交易所申请12个月的宽限期，这一规定说明：管理层还是为了股东利益、从宽对待退市问题。这对于上述公司和板块，属于利好。但是，投资人不能因为上述利好，钻牛角尖；未来必定有第一个退市的上市公司。

　　二.对内开放B股问题

　　1.港报《梁定邦：AB股短期难合并》

　　“中国证监会首席顾问梁定邦昨日表示，虽然内地开放B股市场予境内居民参与买卖，但相信AB股合并仍然是漫长的过程，而当局亦不会限制企业发行B股的数量。梁定邦昨日在港出席一个午餐会后指出，在人民币不能自由兑换的情况下，AB股合并不会是短期可预见的。但他透露，当局正研究引用台湾及印度的模式，以加快实现货币自由兑换。他指出，每一国家的货币均需较长时间才能实现自由兑换。”“若要开放H股市场，必然会造成资金外流的情况，所以相信这个可能不大。”“重新调整发行新B股制度在内地居民闻讯后即争相到银行开设B股买卖户口，引起一轮开户热潮。梁定邦对此表示，当局将不会限制企业发行B的数量，但将会重新研究调整企业发行新股的制度。”“深沪B股市场在周一突然宣布暂停交易，市场人士大多预期复市后，B股市场势必造好。梁定邦表示，两地交易所正积极研究具体措施，以确保复市时交易秩序及运作正常。”

　　简评：A、B股合并，短期较难；但是A、B股价格靠拢、并轨，则未必没有可能。实现货币自由兑换，虽然需较长时间，但是也说明货币自由兑换之后，未来资金供应潜力巨大。至于调整B股发行制度，则将如A股新股的不断增加带来机遇一样，为B股市场带来更多发展机遇。

　　2.《B股下周一、二继续停市》

　　“沪深证券交易所昨日发布公告,由于清算行、证券公司及沪深证交所的准备工作尚未完成,经中国证监会批准,沪深证交所决定,2001年2月26日至27日B股继续停市。公告称,为贯彻中国证监会、国家外管局《关于境内居民个人投资境内上市外资股若干问题的通知》,沪深证交所正在积极进行相关的系统调整,由于清算行、证券公司及沪深交易所的准备工作尚未完成,为保证系统安全,维护市场稳定,沪深证交所决定,2001年2月26日至27日B股继续停市。深交所还发布了《关于做好深圳证券交易所(B股)证券帐户开立工作有关事项的通知》以及《深圳证券交易所境内上市外资股(B股)证券帐户开立办法》、《深圳证券交易所B股实时开户业务指南》。”

　　简评：继续停市、完成准备工作，这对于所有投资人，都不存在不公平的问题。而A股将继续在期待中躁动。

　　3.《B股续停市料下周三重开停板制度暂不变》

　　“对於有市场传言，B股交易重新开市後，将取消停板制度的问题，中国证监会首席顾问梁定邦表示，证监会将确保沪深股市的稳定，B股市场的停板制度暂时不会改变，但长远会向市场化发展。”

　　简评：A、B股一视同仁，对于维护A股市场稳定，否则有利于B股吸引游资。

　　三.创业板问题

　　港报《二板市场正待法规通过》

　　“至於深圳二板市场的推出被一拖再拖，梁定邦认为，事实上深圳二板的人员已经配备齐全，目前尚待有关部门通过法规，预期可望今年内完成法规审核，而二板市场便可於颁布法规后六个月开业。”

　　简评：由此看，创业板至少应该到第三季度，才能推出。

　　四.供求关系

　　1.《港人争开户入资数亿》

　　“B股市场向境内居民开放，也激起了港人对B股的投资热情。深圳证券交易所大楼近几天热闹非凡，持境外身份证的人们每天在此排成长龙办理B股帐户。从二十日至今，约有二千名境外人士在此开办了B股帐户。投资者一方面逐渐看好港股市场与之有关的红筹、国企股，另一方面大批港人盠往深圳办理B股开户手续。前日深圳部分证券公司已获得大笔资金流入，有大户一次性就打入二千万港币，近两天流入内地的港币已达数亿元。”“港币与人民币的汇兑一度直升，不少港人开始抛掉A股，提出存款，兑成港币，准备进入B股市场。”

　　简评：“港人高涨的开户热情，显示有关B股的新举措初见成效，有利重新激活B股渠道的筹集外资能力。投资者预期B股市场上升空间大、获利可能大的心态是正常的，因为B股市场长期低迷，深交所B股和A股的价格差别很悬殊，即使是同一家公司的股票，其B股价格往往低於A股价格。”

　　2.《申银万国[微博]争取在三年内上市》

　　“申银万国证券公司将争取在2003年前实现上市。”这是昨日召开的申银万国2001年第一次工作会议上传出的信息。去年,申银万国证券业务经营业绩显著,继续保持行业领先地位,共完成业务总量7913亿元,实现利润总额12.35亿元,人均创利40.4万元,均创出了历史最好水平,公司净资产达到31.5亿元。据悉,去年年底,申银万国已正式向中国证监会申请增资扩股,资本金规模将扩至42亿元,以使公司的资产质量进一步符合金融企业上市的标准。

　　简评：银行、券商上市，已经不是新闻。

　　五.周边股市

　　1.《港股反弹181点成交增加》

　　“港股在连跌两个交易日后昨现小阳春，恒指在银行及地产股的带动下最多曾升二百○四点，惟长和系持续疲弱，致恒指收市报升一百八十一点或百分之一点二至一万五千二百八十点，全日成交增至一百一十三点四亿元。”“电讯盈科(008)以发新股形式收购和黄(013)旗下的卫星业务，变相引入和黄为其股东。此项交易刺激电盈股价上扬，最高曾见四点六元，收市报四点五五元，升○点一七五元或百分之四。然而，市场认为该项交易对和黄不利，拖累长和系股份逆市下跌。”

　　2.《红筹国企续受追捧》

　　“深沪B股将於下周三复市，市场预期成交将大幅涨升，令红筹国企续受追捧。国企指数昨日报四百二十七点，升十七点或百分之四点二二；红筹指数升二十四点或百分之一点九六，报一千二百四十六点。其中申银万国(218)大升百分之三十二，报○点九九元；东方有色(230)亦涨百分之二十。国企股方面，中航实业(161)升幅达百分之二十七点七，报○点六九元；北京燕化(325)升百分之十六点三，报一点二一元；吉林化工(368)升百分之十六点三，报○点七一元。”

　　3.《纳指再跌创两年新低》

　　“美国股市周五开市後持续表现偏软，道琼斯工业平均指数午市跌一百二十三点，报一零四○三点。以科技股为主的纳指跌五十二点五七，报二一九二点。市场分析家已预测股市会继续表现偏软，主要是因为更多美国大公司承认增长放缓，或提出盈利警告。包括电脑业巨子SunMicrosystems，以及无瞃通讯公司摩托罗拉[微博]。美国周五没有重要的经济数据公布，因此投资者都把焦点集中在公司的消息上。以科技股为主的纳指周四已下滑至两年多来的最低点。纳指当天下跌二十三点九八，以二二四四点九六收市，为一九九九年一月四日以来的最低水平。纽约股市开市後，在EMC等数据公司盈利状况不佳的消息影响下，投资者继续抛售科技股，导致纳指中段一度下跌百分之三点六，道指跌幅也超过一百点。”

　　简评：周边股市，科技股继续受到抛压，但是，B股开放带来的兴奋，对于红筹股有利。是否间接有利于国内A股市场的“含H股板块”，有待观察。向建spark88@yeah.net(未经许可谢绝转载)