一、宏观背景

　　1、《“两会”将临“十五”计划大热》

　　“被称为‘新世纪第一盛会’的中国‘两会’召开在即。此间观察家认为，‘十五’计划将成为此次‘两会’最热门的话题。‘十五’计划创下了三个‘第一’：中国进入新世纪後的第一个五年计划；中国部署第三步走战略後的第一个五年计划；中国市场经济新体制初步建立後的第一个五年计划。”“有关人士称：十五计划的主题是发展，主线是结构调整，改革开放是动力，提高民众生活水平是出发点和归宿。”“十五计划中四大标志性工程尤为引人注目———青藏铁路、南水北调、西气东输、西电东送。这四大工程的建设，将为西部大开发战略注入活力。”

　　简评：按照经验，“两会之前反弹、两会期间整理、两会结束再跌”，这样的景象弱市里发生过。今年是否重演，并不排除其可能性。

　　二、业内动态

　　1、《梁定邦：尽快建立规范监管制》“十八日专电：中国证监会首席顾问梁定邦今天在“当前证券市场的热点问题报告会”上说，中国股市发展快，监管跟不上，监管与市场难以互动。他认为，只有法律框架到位，监管制定到位，业界本身能力提高，市场才能健康发展。”“对人们关注的基金黑幕的查处，梁定邦透露：“证监会已经作出反应，正在加紧调查，据我掌握，这个调查即将结束，结果将很快公布”“有人问到开放式基金迟迟未推出是什麽原因？大约什麽时间可能推出？梁定邦表示，无法作出确切的估计，但可以透露，由海外专家组成的谘询委员会已结束了对基金公司的评估工作，上个月已完成评估报告。他们已到申请的基金管理公司考察，接着将进入选择试点公司的阶段。...。“我估计两月后，关於开放式基金的制度会完全定下来，如果能定下来，今年肯定推出，年终可能性很大。””“对创业板建立已没有原则上的分歧，目前处在完善法规阶段。而且创业板的条例基本上已起草完毕，现在是否需要各部委重新看一遍，还不知道。颁布时间不好预计。”

　　简评：如果按照上述开放式基金2个月后才能推出的时间预计，则大盘能否很快结束调整，就不宜过于乐观。

　　2、《深沪证交所发布补充通知年报盈利指标采用新规则》“根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》，深沪证券交易所发布补充通知，要求上市公司在2000年年报中全面采用盈利指标计算的新规则。根据通知，在2000年年报摘要中，上市公司要增加披露按净利润计算的“加权每股收益”、“加权净资产收益率”和“扣除非经常损益后的加权净资产收益率”等指标。已经披露2000年年报的上市公司，要及时计算和编制“每股收益”和“净资产收益率”系列指标并报交易所备案。如果重新计算的“加权每股收益”与原“加权每股收益”存在差异，上市公司要及时发布年报补充公告。”

　　3、《财政部作出补充规定——多计提损失准备不能增加利润》“全景网络统计，1999年度上市公司四项准备计提总额占利润总额超过20%”，“最新颁布的《股份有限公司‘计提四项准备’有关会计处理问题补充规定》指出，公司在会计核算中，应当按照谨慎性原则的要求，合理预计可能发生的损失和费用，不得虚计资产或收益，也不得少计负债或费用。不得计提秘密准备。”“规定同时要求，如有确凿证据表明公司在1999年度实施“计提四项准备”时，不恰当地运用了谨慎性原则计提秘密准备的，对于多计提的损失准备，应当原渠道冲回，即1999年度按照“计提四项准备”的要求，对于计提的、追溯调整至前期的四项准备金额，在本年度转回时，仍然应当调整原各个追溯期间的数字，而不能作为增加本年度的利润处理。”

　　简评：上述规定，对于利用计提增加利润的上市公司来说，是一个限制和“利空”。对于真正将上市公司驱使到开拓业务、增加赢利上来有利。

　　三、供求关系

　　《华夏银行计划发行4至5亿股南方证券获聘为发行承销商》“本报讯(记者周菡)华夏银行行长段晓兴日前指出，目前华夏银行的各项上市准备工作正在积极推进，预计将发行4—5亿股，募集资金40—50亿元。”“目前第一阶段的审计已经完成，第二阶段的审计将于3月底全部完成。已有的审计结果表明，华夏银行的各项业绩优良，资产质量基本符合有关上市规定。华夏银行上市后，将把所募资金用于以下几个方面。一、用于补充资本金，提高资本充足率。目前该行的资本充足率为8.5%。二、加强网络银行的发展。三、扩大网点。华夏银行在全国20多个城市有分行，共有140个支行。据介绍，华夏银行目前注册资本金25亿元人民币，去年实现利润7.2亿元。”

　　深市：今天朝华科技、华天酒店配股缴款截止；津滨发展、深南电A、泰达股份配股缴款起始。五粮液、富龙热力配股除权。沪市：宁夏恒力配股缴款截止。申达股份配股除权日及缴款起始。东方明珠配股股权登记。

　　简评：扩容压力依旧不断。

　　四、周边股市

　　《香港股市往下寻底》“上周五港股下跌一二六点，写下二月份以来的最低收市指数，毫无疑问，乃预示走势转弱，还可能要再往下寻底了。那麽，“底”会在何处呢？我们可以看到，上周五收市指数一五六三○，是一月十八日收一五五二八点之间的最低指数。这也符合分析家预期的：第一个支持在一五五○○。如果一五五○○不保，往下望，由今年一月十一日至十七日的几个交易日里，指数是在一五○九○至一五三六三点之间上落。换言之，一五一○○至一五三○○，会是第二个支持区。”

　　简评：香港股市短期也走弱，对于沪深股市上行并不有利。向建spark88@yeah.net(未经许可谢绝转载)