一、高层动态

　　《中央工作会议召开 江泽民作重要讲话》

　　“二月十二日至十四日，中共中央在北京召开中央工作会议。会议分析了当前的国际国内形势，研究和部署了新世纪初全党必须做好的重要工作。 中共中央总书记江泽民主持会议并作了重要讲话。 中共中央政治局常委李鹏、朱镕基、李瑞环、胡锦涛、尉健行、李岚清出席会议并讲话。 ”“这次会议，是我们党在进入新世纪后为迎接新挑战、夺取新胜利召开的一次十分重要的会议，对于推动全党同志面对新世纪的新形势新任务，进一步解放思想、锐意进取，切实做好各项工作，开创党和国家事业的新局面，具有重要意义。”

　　简评：中央工作会议，旨在“解放思想、锐意进取，切实做好各项工作，开创党和国家事业的新局面”。可以预期，股市未来也有新局面。

　　二、创业板

　　《深交所举行第二次创业板保荐人联席会议》“国内33家证券公司具有创业板保荐人资格；各保荐人已初步建立发行人质量评价体系”。

　　简评：创业板问题，昨天梁定邦讲话已经透露，正式推出可能在第三季度末。短期对于股市影响有限。

　　三、查处黑庄、打击违法违规问题

　　《佃国炎终审被判死缓》“湖北兴化原副总经理佃国炎及其涉案人戴妮萱贪污受贿案，经湖北省高级人民法院终审判决，驳回上诉，维持原判。佃国炎被判处死刑，缓期两年执行，戴妮萱被判处有期徒刑三年，并处罚金5万元。”

　　简评：判决证券从业人员或者上市公司管理层当中的“害群之马”，大快人心，有利长远。

　　《券商踩着规范节拍》“目前券商的政策风险、市场风险、流动性风险越来越大。这主要体现在以下几方面：券商挪用客户保证金、违规透支、变相拆借、恶意操纵市场、给相关庄家透支、申购新股时挪用客户保证金和把客户中签据为己有等现象仍然一定程度上存在。....。承销商虚假过度包装上市公司的财务状况、隐瞒实情，上市公司的质量不高也与此密切相关。....。此外，在自营业务中，由于市场的逐步规范和成熟，券商经营股票风险趋大。在投行业务方面，由于信誉主承销商资格的实施和市场化的趋势越发明显，承销股票的风险也加大。有的证券公司营业部管理混乱，不良资产比例高企，资本金远低于警戒线，有的还有来源不明的小金库。”“近两年来，有关证券公司监管方面的措施频频出台，《证券法》的实施促进了券商的规范化运作，使券商深切感到其违法违规行为的成本和损失越来越高，追求阳光利润、守法经营的意识日益加强。允许券商进入同业拆借市场、发行债券、债券抵押贷款、增资扩股等融资渠道的开放使券商减少了暗渡陈仓的违法违规行为，《证券公司财务管理》、《证券公司内部控制指引》以及高管人员谈话提醒制、自营经纪业务实时监控系统等相继出台，都有助于降低券商的经营风险。更为重要的是，随着创业板和开放式基金的即将推出，网上交易的拓展，以及多家券商年内上市的机遇，相信我国的券商将迎来波澜壮阔的更为规范的快速发展的新时期。”

　　简评：上述文章，表述了“规范”问题上法制建设、制度建设等的进展。但是，为什么有了这些进展，还是出现了“中科系”等的问题？文章并没有回答。目前，查处违法违规，依旧是市场既不能回避、又有所投鼠忌器的问题。

　　四、退市问题

　　《退市问题已无退路》“PT农商社等个别PT公司面临“五连亏”，众多ST公司又纷纷预亏，不断扩大的“T”公司队伍正成为中国证券市场最为引人注目的特殊群体。随着ST郑百文等不少严重资不抵债的公司面临破产的境地，“T”公司究竟“T”到何年？严峻的现实已使中国股市退市机制的建立问题没有了退路。”“一个没有“退出”的市场是残缺的市场，尽快建立退出机制的重要意义已不用再多说。”“根据现行的法律规定，有关专家已经指出，退市的法律制度基本建立起来了，关键就是怎么执行，要有具体的退市标准和退市程序，而这种标准和程序的建立并无什么难度。与此同时，证券监管部门对退市的态度也非常明确，并多次强调要研究上市公司的摘牌制度，对不符合继续上市条件的公司将予以摘牌退市。尽快建立退市机制，尽早推出完善的具体操作规则，已是大势所趋和市场化的必然。”

　　简评：ST、PT板块，既有振新这样的巨大的机遇，更有未来退市的巨大的风险。ST、PT玩家需要谨慎抉择。

　　五、供求关系

　　1、《市场化将优化资金配置》“我国对新股发行市场化所做的积极有益的探索，贴近二级市场的发行价格一定程度上抑制了认购新股过高的中签收益率。”“推动新股发行走向市场化对于调整目前市场不合理的资金分配格局，将滞留在一级市场的资金有效导向股票二级市场、开放式基金、封闭式基金等具有相当的影响，但这种影响的实效还将取决于人们对风险的承受能力和投资理念的转变，而逐步改变人们的投资理念和风险意识也正是市场化政策的最终目的所在”“一级市场在探索市场化的道路上遇到种种问题。如，法人投资者比普通投资者可以绝对高的中签率认购新股获取收益；由于配售的优先顺序导致部分法人不正当获取配售资格身份的现象时有发生。同时，一级市场集聚的资金量随着新股发行的日趋集中，最高时突破了7000亿元，这样大规模的资金滞留一级市场对我国证券市场合理发挥定价、改制和资源配置的功能无疑是不利的。”

　　2、《红塔证券将横空出世》

　　“以云南红塔实业有限责任公司为核心的多家大型机构共同发起设立的红塔证券目前正处于紧锣密鼓的筹备阶段。”

　　3、《上海家化招股》“上海家化联合股份有限公司股票发行方案已获中国证监会批准。公司将通过上海证券交易所交易系统上网定价发行8000万股A股，每股发行价9.18元，加权发行市盈率32.59倍，全面摊薄发行市盈率34.28倍。 ”

　　4、今天深市津滨发展、深南电 A、泰达股份配股股权登记；沪市：汉商集团配股除权日及缴款起始。

　　简评：扩容和扩资的关系中，目前还是扩容快。

　　六、年报问题

　　0596 古井贡 0.63 ，10派3元(含税) ；0821 京山轻机 0.29，10派2元(含税) ；600195 中牧股份 0.23， 10派2元(含税) ；600145 四维瓷业 0.26， 10送1转7派0.25元(含税) ；600018 上港集箱 0.603，10派3.5元(含税) ；福耀玻璃0.59；龙电0.32；福建福联0.20；麦科特0.22；海虹控股0.232；全柴动力0.205；天宸股份0.119等总共12家

　　简评：仍旧是绩优居多。可以从中选择白马股。但是，处于顶部、出极优年报的，反而需要警惕。

　　七、周边股市

　　1、《业界料美下月减息四分之一厘》“继美国联储局一个月内两次减息后，主席格林斯潘日前在国会听证会上，指美经济面临明显放缓的风险，而预期经济增长只为百分之二到百分之二点五，但未致出现衰退。这番言论暗示下月美息仍有可能下调，但再大幅度减息机会降低，估计减幅约四分一厘。”

　　2、《港股先升後回小涨18点》“香港股市昨天先升後回，市场憧憬美国下月再度减息，投资者抢进对利率敏感的银行股及地产股，惟其他类股份获利回吐，抵消利多刺激，恒生指数终场小涨十七点七，以一万五千八百六十点四二作收，升幅百分之零点六五。”

　　简评：港股小涨小跌，影响不大。美国还要减息，勿过看坏。向建spark88@yeah.net(未经许可谢绝转载)