预期瑞士央行可能升息 瑞郎延伸涨势

　　瑞郎兑主要货币受益，因市场预期瑞士央行可能升息，另外在长达4天的西方复活节假日前，避险资金比较倾向相对安全的瑞郎，驱使瑞郎上升。美元兑瑞郎在1.31附近受阻后连续下挫，跌破了1.28，而欧元兑瑞郎也有触顶的迹象。

　　经济好转引发升息预期

　　瑞士失业率连续第二个月下降。最新公布的3月份经季节调整后的失业率为4.1%，2月的数据为4.2%。分析人士称这一数据证实瑞士经济复苏形势不错，而该数据是瑞士央行评估该国经济状况的重要指标。若经济复苏日益稳固，瑞士央行料将先于美国和欧元区升息。

　　瑞士央行的言论也给市场想象力，瑞士央行副行长布拉特纳表示如果证实经济可持续复苏，瑞士央行可能必须改变其扩张性的货币政策。

　　分析人士指出，瑞士央行官员的言论提醒市场，瑞士与欧元区或其他利率较高国家之间的利差，可能变得对瑞郎更为有利。这间接地对市场流行的利差交易构成威胁。

　　瑞士央行3月份维持3个月瑞郎伦敦银行间拆放款利率在0.75%不变，但瑞士央行调高了今年的增长预估，并暗示利率不会永远停留在这样低的水平。

　　套利交易受到威胁

　　最近几年的套利交易———即借入低息货币换成高息货币的交易风行市场，低息货币如美元、瑞郎以及日元等，经常被投机客当作套利的工具。但是随着美国经济的持续复苏以及日元的不断走强，使得瑞郎逐渐成为套利交易的主要工具。但是随着瑞士经济的好转，瑞士央行最终将会升息，套利交易正遭遇威胁。

　　再加上地缘政治紧张局势升级，可能重塑瑞郎避险货币的地位，导致更多的资金流入瑞郎，这对套利交易的投机客绝对不是好消息。

　　若瑞郎的升势延续，可能导致套利投机客被迫轧平部位。

　　技术面转为有利

　　美元兑瑞郎上升在1.3075(3月3日的高位和200日均线)至1.3175(55周均线)的重要技术部位受阻后，形成一个双日反转的不利形态，同时技术指标和价格出现较为明显的背离形态，暗示美元兑瑞郎倾向进一步走跌，有机会挑战1.2626(100日均线)和1.2618(55日均线)的重要技术部位。若跌破1.2510附近的颈线支持，则形成一个调整的M头形状，对美元兑瑞郎非常不利。

　　笔者建议，中线转变沽售瑞郎的策略，转为谨慎做多。

　　国际金融报特约作者　丁进伏　发自上海