国际局势紧张，美元跌跌不休，避险货币连创新高
2002年初随着欧元的面世，并逐步成为世界主流货币之一，全年汇率一涨再涨。欧元兑美元由年初的0.8846上涨到年末的1.0491，全年涨幅18.5%，今年开年后由于地缘政治升温，欧元继续上涨3月初汇率接近1.10附近，其它避险货币2002年全年的涨幅也都在15%以上。而以前作为投资者最大的避险货币美元却在不断的下跌，随着国际局势的动荡、美伊局势的
紧张、美国经济基本面复苏的不确定性、资本市场的影响等因素加速了美元的下跌。欧元大有取代美元霸主地位的架势，在国际汇市上扮演了领头羊的角色。今年以来，美伊紧张局势的不断升温以及朝鲜核武器等问题不断的出现，使投资者担心美伊、美朝战争的爆发，因此去年12月以来投资者不断买进避险货币，每一次美元反弹都被投资者当作最好的抛售机会，今年以来仍然保持这种趋势。春节以后，美国方面基本数据好坏参半，呈现不稳定状态。并且每当数据略有好转的时候，由于美伊关系恶化，战争阴云密布而使投资者忽略了美国经济的复苏步伐，预计后市美元仍将保持弱势，伊拉克局势的不明朗和地缘政治方面的消息使美元的走势也反复无常。但通过美国去年年底以来政府方面公布的各项数据，我们隐约可以看出美国经济复苏缓慢的步伐，美国经济复苏的可能性将使美元多头找到中期反弹的基本面根据，因此美国战后经济的发展是可以预期的，但短期内地缘政治仍是制约美元走势的主要因素，同时我们必需看到制约美元走强的多方面因素并未彻底解决，美国2月份消费者信心指数下跌至64.0，是自1993年10月来的低点。美联储主席格林斯潘2月末的讲话并未能制止美元3月初的跌势，美国3月1日当周初请失业金人数升至43万，为2003年来最高水平。因此，对美元的走势产生影响的因素不光来自地缘政治的影响、还有以下几方面因素：美国基本面经济数据的不稳定、美国财政赤字、朝鲜核武器问题的解决、资本市场的不稳定性、全球经济的衰退。只有彻底解决了以上因素，美元才会重新走出上升通道。个人认为美元的走强需要时间，今年将选择震荡走弱的格局。
战争阴云刺激欧元连创新高
2002年中由于来自美国华尔街股市的丑闻不断，刺激了道琼斯指数和纳指的不断大跌并引起了美元的狂跌，从而带动已于去年初完成五浪下跌的欧元的震荡走强。延续到去年12月开始地缘政治方面消息影响，投资者纷纷抛售美元，顿时作为欧洲主流货币的欧元买气大增。进入今年后美伊局势紧张，消息扑簌迷离，联合国方面两次武器核查报告的公布的前后，由于美国方面态度强硬，使投资者预期战争的可能性，因此避险资金的介入促使欧元表现不俗。欧元/美元2月5日上涨到1。0930的高点后，受前期受欧洲央行官员降息暗示讲话推低欧元，2月11日和2月19日两次探底1。0670之后整理数日，于3月3日再次上涨。由于欧元区经济停滞和可能爆发的伊拉克战争的威胁，欧洲中央银行3月6日决定调低主要贷款利率水平。由于市场投资者此前预期将降息25个基点，并且一致认为降息有利于欧元区经济的发展。因此视同利好对待，欧元再次大涨，达到了3月7日的新高1。1062。比利时财长瑞德斯6日表示，欧元升值保护欧元区免受可能出现的石油冲击。瑞德斯表示，欧元区经济表现不错，尚能应付伊拉克战争等意外事件的影响。目前预算规则非常灵活，且欧洲央行(ECB)还有降息空间，欧元走强已在抵消油价上涨所形成的负面影响,预计欧元区03年通胀还会在掌握之中。但短期基本面各项数据显示欧元区经济并不好于美国经济，因此欧元区的经济复苏与美国方面一样是个漫长的过程。短期在技术图形上观察，欧元/美元汇价位于5日、10日、20日、30日、60日均线之上，各条短中期均线多头排列。显示汇价短线与短中线继续向多的概率依然较大。汇价若站稳于1.0925或1.0960之上，则短线与短中线继续向多，若回落于1。0925之下则将在1。07-----1。09之间震荡整理。图形上观察短期上档压力1。1050、1。1150，下档支撑1。09、1。0850，预计短期波动范围1。09---1。12之间，中期波动范围1。0720-----1。1266，(见图)在图形上观察以98年的高点计算黄金分割目标在1.1266，因此个人倾向今年高点1。1266附近，低点位于去年的低点0。96附近，全年的走势就是一个宽幅振荡的走势，预计全年将波动于0。96----1。1266之间，建议投资者注意全年欧元/美元的震荡整理，掌握好箱体波动利用区间波动高抛低吸。
日元年度结帐短中期看涨
去年12月以来，随着美元单边弱势的形成，日圆一改弱势不断走强。今年春节以后日元震荡整理了一周后，再度走强，基本保持116。80----118。80之间波动，其中本周美元/日元最高上冲了116。35。近2周日元反复走强，其中主要原因是：(1)西方7大国财长经济会议的召开，在G7会议中并没有不利日圆的消息出现。(2)日本首相小泉任命日本央行前副行长福井俊彦为日本央行行长。(3)在时间上临近日本会计结算年度，大量海外资金将汇回日本。日本央行本周三表示，其政策委员会已决定维持宽松货币的立场不变，目前15-20兆日元的目标将维持到3月31日。东京地区核心消费者物价指数(CPI)连续第41个月下降，显示日本经济仍受通缩的严重困扰；日本央行在3月初证实了该行2月在汇市抛售了5130亿日元对汇市进行实质干预。受该消息影响影响，日元一度回调，但之后由于日本财务大臣盐川正十郎表示，总的来说汇市应当交由市场决定，日元再度走强。由于临近会计年度结算时间，因此倾向中期看多日元。短期在技术图形上观察，美元/日元汇价受压于5日---60日均线，各条均线空头排列。汇价的短期日均线系统继续呈死叉之势，显示汇价短中期将继续看空。预计美元/日元短期将波动于116。20----117。80，如向上突破该箱体则看高118。50，反之看空116、115。50。短期上档压力117。80、118。2，下档支撑116。50、116。
全球货币利率波动澳元高利首选
由于海湾局势影响，为了降低战争因素带来的不利影响，全球各国货币均先后下调了利息。随着英镑、欧元、瑞郎的降息，目前澳元和纽元的利息相对美元已经非常高。同时由于澳大利亚远离战争区，战争对澳元的影响相对较小，甚至作为避险工具的黄金的连续上扬还有利于澳元的上涨。并且我们知道，澳大利亚的经济基本面不断好转，失业率从去年12月的6.2%降至6.1%。澳洲国家统计局公布，澳洲2002年第四季国内生产总值(GDP)较上季成长0.4%，较上年同期成长3.0%。澳大利亚联储上周三宣布维持官方现金利率4.75%不变。由于全球经济复苏跌跌撞撞，而市场又充斥着对伊拉克战争的担心，澳大利亚改变了之前进一步紧缩银根以抑制澳大利亚经济过度增长的做法。去年5月和6月，澳大利亚联储曾两度升息。近期澳大利亚国内出现了经济增长放缓的迹象，其中包括消费者支出的放缓、房地产市场降温以及疲弱的商业状况，都可能动摇澳大利亚联储之前强硬的政策风格。短期在技术图形上观察，短期澳元/美元各条均线多头排列，5日、10日、20日、30日、60日均线位于汇价的下档，支撑了澳元/美元的走高。短期各项指标显示汇价短中线向多的概率依然较大，但鉴于短线冲高太快因此短线有整理要求。如图形2月28日汇价下探5日均线获得支撑，当日以最高价0。6087收盘。图形分析进入了去年以来形成的上升通道和2000年以来形成的前一个完整下跌5浪的高低点黄金分割形成的上三角形运动，预计短期将波动于该三角形的低点0。60---0。6190之间，短期上档压力0。6160、0。6190，下档支撑0。6100、0。6050，中期突破该三角形顶点0。6200将看高目标0。65。
上海浦发银行南京分行李俊峰(2003年3月11日16：28，以上评论，仅供参考)
新浪精彩短信
