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　　一 、产品简介

　　二 、综合评述

　　【强烈推荐】综合评价★★★★★，产品类别是房地产开发类。该项目融资规模(1.3亿元)较小，预期收益率中等(9.5%%)，期限较短(1年)。项目融资人是上市公司，资产规模较大(市值196亿元)；土地抵押、上市公司担保、集团担保、集团实际控制人个人连带责任担保等，安全性极高。

　　三、要素分析

　　1、交易对手分析

　　东方城苏州苏南置地有限公司是东方城置地下属全资子公司，于2013年8月设立，为苏地2013-G-49地块的项目公司。

　　东方城置地成立于2011年12月8日，公司类型为股份有限公司，法定代表人为何巧女，注册资本为人民币145000万元(实收资本)。公司的经营范围为房地产开发。公司目前下属温州雅园、张北万盛、张北美嘉、无锡东方田园、上海东方城美嘉、张北万嘉等六家子公司。截至2013年7月31日，东方城置地总资产18.6亿元，总负债8.3亿元，净资产为10.3亿元。目前东方城置地有温州龙湾、无锡阳山两个项目在运作。

　　2、风险控制手段/增信措施分析

　　1)现房抵押：项目土地抵押给基金专户，在项目需要申请银行开发贷款时候，转为第二顺位抵押权人；

　　2)上市公司担保：东方园林和东方城置地实际控制人何巧女及其配偶唐凯为该产品提供连带责任担保；东方园林市值达196亿，董事长何巧女女士持有53.77%股权，约105亿。

　　何巧女，现任北京东方园林股份有限公司董事长兼总经理，持有53.77%股权；东方园林股份公司(SZ002310)为从事景观产业的中国园林行业领军企业——2009年11月在深交所上市，市值196亿元人民币(2013年10月8日数据)，市值位列全球同行最高。

　　3)集团公司担保：东方园林产业集团提供连带责任担保。东方园林产业集团，注册资本为13.45亿，其中何巧女持股80%，张诚20%，公司总资产20亿；持有东方城置地86.2%股份。

　　4)项目公司股权质押：项目公司苏州东方城苏南置地有限公司股权100%质押给基金专户。

　　3、还款分析

　　标的项目的销售回款。2013年8月8日，东方城置地股份有限公司以总价9.3亿元公开竞拍获得苏地2013-G-49地块。该地块处于苏州城区，为吴中区最核心位置-吴中金融商务圈，地块东临苏州市南北走向主干道人民路，南临京杭大运河。雄踞北侧地铁3号线，西侧地铁2号线，东侧地铁4号线三条地铁线交汇区域。向四周扩展2公里有南环高架、友新路高架、东环高架、西环高架，高架系统完善便利，交通优势明显。

　　项目定位为高端精品装修楼盘，在所处吴中区的沧浪新城和尹山湖版块极度稀缺；本项目为周边5年第一次土地拍卖，土地平整无拆迁，动工条件好；客户来源充分：客户定位为吴中区首改及再改客户，沧浪区外溢的改善客户及五县市进城型改善客户。项目预计在2014年第三季度开盘。

　　4、资管公司介绍

　　上海锐懿资产管理有限公司成立于2013年2月，是中国证监会批准的27家基金特定资产管理业务的平台公司，接受中国证监会的监管，主要为企业和政府提供投融资服务、专户理财、投资咨询业务、金融产品设计和销售业务。锐懿资产是泰信基金管理有限公司设立全资子公司，泰信的三家股东分别为山东省国际信托投资有限公司、江苏省投资管理有限责任公司、青岛国信实业有限公司，因此锐懿资产的主要管理层主要来自于山东信托及公募基金。

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