我们以一个典型的房地产集合资金信托计划（查询信托产品）为例说明中信信托是如何控制项目风险的。X集合资金信托计划募集资金12亿元，信托期限2年，预期收益率为8.5%/年，所募资金用于向X房地产开发公司发放信托贷款进行X地产项目的开发建设，主要还款来源为该地产项目的销售收入。X房地产开发公司以所持有的另一地产项目的土地使用权及在建工程为信托贷款的还本付息提供第一顺位抵押担保，抵押物评估值19亿元，抵押率不超过40%。X公司高管及骨干员工以现金认购2亿-3亿元的信托受益权。

　　本信托产品在风险保障方面的特点主要有以下几点：首先，X地产项目已取得国有土地使用证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、建筑工程施工许可证，项目资本金比例高于30%，X房地产开发公司具有房地产开发二级资质，符合银监会关于信托公司向房地产开发企业发放信托贷款的合规性要求。其次，X房地产开发公司主体资格合法，经营情况良好。第三，X地产项目为已开工的住宅项目，区位优越，销售前景乐观，压力测试结果表明，销售价格下跌30%时仍能够产生足够的现金流偿还信托贷款。第四，抵押物具有地理位置优势，产权清晰，易于处置变现，同时项目公司内部员工的认购安排也提高了项目的风险保障程度。