何法杰

　　新发产品数量、规模大幅下降，其他领域信托、地产信托数量居前

　　根据金牛理财网不完全统计，上周受中秋假日因素影响，新发集合信托产品仅有18只，预募规模则为24.42亿元，环比均出现大幅缩减。从投资领域来看，其他领域信托、房地产信托占据多数，分别为9只、6只，基础设施信托、工商企业信托则仅为2只、1只。从预募规模上来看，其他领域信托、房地产信托分别为11.53亿元、9.8亿元，基础设施信托、工商企业信托则仅为2.6亿元、0.5亿元。从预期收益率来看，工商企业信托、房地产信托、基础设施信托分别上行至9.5%、9.37%、9.25%，其他领域信托则为8.19%，整体收益率上行44BP至8.77%。

　　新设产品数量、规模大幅下滑，预期收益率上行至8.73%

　　不完全统计数据显示，仅有三个工作日的上周共计37只集合信托产品设立，合计募资规模则仅为26.55亿元，环比均较前周出现大幅下滑。从平均期限来看，披露运作期限的27只产品中2年期、1年期、2年期以上产品数量居多，分别为10只、6只、6只，1年-2年期、1年期以下产品中则仅有3只、2只，平均期限小幅缩短至2.43年。从预期收益率来看，仅有20只新成立的集合信托产品公布了预期收益率，平均预期收益率上行27BP至8.73%。从信托公司来看，上周华融信托、平安信托以及云南信托等公司新设产品数量相对较多，均在3只及以上；募资规模则以兴业信托、交银国际信托居前，分别达到4.7亿元、3.34亿元，中信信托、华融信托以及重庆信托则均在2亿元以上。

　　贷款类数量居首，其他类规模、收益领先

　　上周新成立的37只集合信托产品中，贷款类数量居首，达到16只；证券投资类、其他类则均为8只；股权投资类、权益投资类则分别为3只、2只。募资规模上以其他类、贷款类占据主导，分别为10.56亿元、8.72亿元，权益投资类、证券投资类以及股权投资类则仅为3.36亿元、2.9亿元、1.01亿元。平均期限方面，权益投资类、贷款类小幅拉长至2.5年、1.69年，而证券投资类、其他类以及股权投资类则分别缩短至4.25年、2.33年、2年。从预期收益率上来看，上周仅证券投资类小幅下行至6.35%，其余则均出现不同程度的上行：其他类、权益投资类、贷款类以及股权投资类分别上行至10.75%、8.8%、8.78%、8.75%。

　　其他领域信托募资规模较多，房地产信托预期收益重回9%

　　上周新成立的37只集合信托产品中房地产信托、金融信托数量相对较多，分别为11只、8只；基础设施信托、其他领域信托以及工商企业信托则均为6只。从募资规模来看，其他领域信托、房地产信托以及基础设施信托分别达到7.96亿元、6.72亿元、5.64亿元，工商企业信托、金融信托则仅为3.33亿元、2.9亿元。从平均期限来看，上周仅金融信托大幅缩短至4.25年，其他领域信托、基础设施信托房地产信托以及工商企业信托分别小幅拉长至3年、2年、1.9年、1.6年。从平均预期收益率来看，上周其他领域信托、房地产信托大幅上行至13%、9.04%，而基础设施信托、工商企业信托、金融信托只小幅下行至8.7%、8.36%、6.35%，整体收益率则上行至8.73%。

　　到期产品数量、规模小幅反弹，基建、工商信托到期规模居前

　　上周共计76只集合信托产品到期清算，清算规模则为111.6亿元，环比出现小幅反弹。基础设施信托、房地产信托、工商企业信托到期规模居前，分别达到36.61亿元、22.58亿元、28.71亿元，金融信托、其他领域信托则仅在10亿元左右。仅有10只产品披露了到期收益率，平均到期年化收益率为9.6%。

　　投资建议：把握自身风险偏好，重点关注大中型公司旗下优质产品

　　上周受中秋节假日因素影响，在仅有的三个工作日中集合信托发行及成立产品数量、规模均出现较大下滑，而预期收益率则小幅上行至8.73%，房地产信托重新占据主导地位。在当前形势下，建议投资者从自身风险偏好出发，重点关注资金实力雄厚、开发经验丰富的大中型信托公司旗下的优质信托产品。对于政信合作类信托产品建议重点关注地方政府区域经济发展状况以及融资平台公司本身的经营利润、现金流等信息。对于房地产信托项目，则应全面考察融资方的财务状况、信用资质、还款来源及其抵押质押担保等情况，重点关注大中型信托公司旗下针对信用资质优良的房地产企业推出的抵押担保足值的相关信托产品。