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　　一 、综合评述

　　【国泰元鑫·广东中外建项目专项资产管理计划】属于基础设施类产品。期限2年，收益率10.5%，按年付息，总规模4亿元。资金主要投向国道升级改造（BT项目），地方政府还款承诺，融资方实际控制人连带责任担保等增信措施到位。综合评价★★★★。

　　二 、产品简介

　　三、要素分析

　　1、交易对手分析

　　融资方广东中外建集团有限公司实力较强，该公司是实行现代化企业管理制度的法人企业，注册资金10080万元，经营方向涉及房屋、市政、公路建设，房地产开发，BT项目和环保项目投资、计算机通信网络软硬件施工与开发等多元化领域。具有建设部门授予的房屋建设工程施工总承包、市政公用工程总承包、公路工程施工总承包、建筑装修装饰工程专业承包、园林古建筑工程专业承包、钢结构工程专业承包、消防设施工程专业承包、土石方工程专业承包等企业资质。 

　　2009年与昆明市官渡区发改局签订《日新路与官南路节点路段改造工程(BT)项目合同》，合同工期为一年，合同金额2.2亿元。在集团公司领导的精心组织和管理下，仅用9个月时间就完成合同约定的所有工程量，经验收合格并顺利移交当地政府，当地政府亦按合同约定支付回购款，集团公司已按时还清云南富滇银行的贷款，受到了当地领导、相关单位和银行界的好评。2012年4月，我集团公司与昆明空港投资开发有限公司签订了《G320国道升级改造工程三、四标段(BT)项目合同》，合同暂定造价8亿元，以当地财政拨款作为还款来源。集团公司为该项目投入资金完成4亿多元的工程量。预计在2013年至2018年完成40亿元的BT项目投资建设。 

　　2、增信措施分析

　　(1)应收账款质押担保 

　　广东中外建将持有的对空港投资的7.9亿应收账款进行质押。 

　　(2)财政还款承诺：昆明市官渡区财政局

　　官渡区财政局为此次融资出具承诺函，承诺将其财政收入作为“老320国道(大板桥段)升级改造工程三、四标段”BT项目的还款来源，具有良好的还款意愿。 

　　(3)公司实际控制人及大股东提供担保实际控制人吴利鹏个人无限连带责任保证担保。大股东广东中外建投资提供无限连带责任保证担保。

　　3、资金所投项目介绍

　　本项目位于昆明主城东北，昆明经济技术开发区和昆明空港开发区内。昆明经济技术开发区成立于1992年5月，是经国务院批准设立的国家级经济技术开发区，位于昆明市城区东部，总体规划面积9.8平方公里，规划控制面积55.7平方公里。320国道全长28417.729m，K0+000—K16+174.784段红线宽度60米，建设成为城市快速路，设计时速80km/h；K16+174.784—K28+417.729段红线宽度40米，建设成为城市主干道，设计时速50km/h。其中，近期工程为 K6+860.437—K27+292.824段长20432.387米。 

　　本项目总投资为 365729.54 万元，三、四标段承包金额8亿元。截至2013年3月已经确认的工程量产值5.15亿元，集团公司自项目开工以来累计已实际投入自有资金4.05亿元。 

　　三施工标段路线起点与云翔路互通终点相接，路线沿老320国道向北延伸，空港三施工标段起于K18+060终于K23+000，全长4.940km。 

　　四施工标段路线起点与三施工标段终点相接，路线沿老320国道向北延伸，止于兔小公路，空港四施工标段起于K23+000终于K28+328.409，全长5.328km。 

　　截止2013年3月份路基工程基本结束，全面进入路面结构层施工阶段，计划2013年9月完成路面沥青混凝土路面铺设。目前项目进展顺利，满足业主的工期进度要求，合同履约情况良好。 

　　4、地方政府还款能力

　　官渡区财政局2011年，财政总收入达83.55亿元，完成年初任务的113%，地方一般预算收入为32.18亿元，完成年初任务109.8%，基金预算收入为1.9亿元，完成年初任务的316%，上划中央、省、市收入完成49.46亿元，完成年初任务的112.8%。2012年，财政总收入达93.4亿元，同比增长11.8%，地方公共财政预算收入达37.78亿元，同比增长17.4%；其中，基金预算收入为2.12亿元，同比增长11%，上划中央、省、市收入53.54亿元，同比增长8.2%。官渡区政府财政2011年、2012年财政结余为0.7亿、0.9亿，2012年财政结余相比上年略有增加。 

　　5、管理人介绍

　　国泰元鑫资产管理经中国证监会批准，于2013年5月份正式成立，注册地上海，注册资本金5000万元整，是公募基金公司国泰基金[微博]的子公司。 公司的股东包括国泰基金(持股50%)、中投信托(30%)、上海津赞投资管理有限公司(20%)。国泰元鑫资产管理公司的实际控制人为国泰基金，是我国第1家成立的基金管理公司，成立15年保持“零违规、零处罚”的纪录。风格稳健，风险控制能力强。  

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