引言：短短几年，信托行业已经成为继银行业之后的国内金融业榜眼。但是该行业产品高收益背后的高风险也在逐步积累，其实风险一直都与信托如影随形。

　　文/贝珩

　　近几年信托行业一直在快速发展，成长为中国金融业四大支柱之一。信托资产规模由2008年末的1.22万亿元暴增至2012年底的7.47亿元，今年一季度末已达8.73万亿元，如今信托业已超过保险业，成为继银行业之后的国内金融业榜眼。

　　面对如此快的增长速度，信托行业产品高收益背后的高风险也在逐步积累，风险一词一直都与该行业如影随形。最近就出现多起纠纷，有的产品出现较大亏损。投资者认为是信托公司风险控制不到位，或是银行销售时不规范，亦或是理财公司多次转手客户等等，诸多原因导致了这个行业混乱现象的发生。

　　其实，中国信托行业自1979年复业以来，先后经过六次较大的整顿。1982年，为清理非金融机构设立的信托投资公司，改变信托机构过多过乱的局面，国务院对信托业务进行了第一次整顿。1985年，随着经济紧缩，央行再次将信托业作为清理整顿的重点。1988年，国务院在治理经济环境、整顿经济秩序中，又一次将清理整顿金融信托机构作为控制货币、稳定金融的重要措施，信托投资公司从745家锐减为360家。1993年，中央决定进行宏观调控，整顿金融秩序。切断银行与信托公司之间资金的联系。1998年，重新规范信托投资业务范围，实现信托业与银行业、证券业严格的分业经营、分业管理。2007年，信托两新规正式实施，信托业第六次整顿正式拉开帷幕。监管层对信托业实施分类监管，信托公司或立即更换金融牌照，或进入过渡期。新规下发之后，各大信托公司开始轰轰烈烈的实业清理。

　　今年，狂飙至8万亿的信托业再次进入风险高发期。就房地产信托而言， 2013年房地产信托兑付本息将达2800亿元，远远超过去年的兑付本金金额1759亿元。其中，2013年兑付顶峰在二季度出现，达1301亿元。由于房地产信托产品发行时市场普遍预期房价会持续走高，所以收益率也高于其他产品，而实际情况并非如此，房地产市场持续处于低迷状态，因此高收益率增加了兑付成本，风险逐步显现。并且，随着限购、限价等房地产调控政策的实施以及银信合作叫停，房地产企业面临的资金压力越来越大，为了缓解房企缺钱的压力，一些房企联合信托公司发行“马甲信托”。值得注意的是，这些马甲信托打着其他信托的旗号，实际用于房地产，但监管却游离于房地产信托的监管之外，一旦出现兑付风险，投资者损失巨大，这为信托业的安全发展埋下了一定隐患。

　　一位行内人士说：“目前信托公司面临的主要是市场风险。比如在管理上，信托公司能否严格按照内部的各项规定进行运作。而且，现在市场竞争激烈，信托公司人员的流动性大，也面临一定的道德风险。”

　　事实表明，种种混乱的现象已经引起监管层注意，信托业到了需要调整的时候。亟待落地的《信托法》修订工作，在近日终于释放出一些信号。而在此前，包括人大财经委副主任委员吴晓灵在内的多位人士，都曾在公开场合透露出修订信托法的工作即将适时开展，这也让修法时间表是否出现实质性推进有了更大的想象空间。人们期待信托行业能更健康地能一步一个脚印，踏踏实实地往前走，而非不顾一切往前狂跑，因为跑得太快难免会摔跤。