新浪财经讯 7月26日，“《中国信托业发展报告(2013)》发布会暨中国信托业高峰论坛”在北京威斯汀酒店举行。泰康资产董事总经理张敬国在“利率市场化”圆桌论坛上发言。

　　以下是张敬国发言实录。

　　张敬国：其实利率一直是投资最关注的一个，最核心的还是利率市场走势，现在我们也在思考一个问题，其实不是太好回答，真正利率市场化去做的时候利率是会往上。所以今天在探讨中国短期、中期和长期的问题，我想说几个观点，不一定对。

　　第一个观点，我认为其实过去是中国利率市场化最合适的时候，但我们错过了这个时机。现在大家再说非传统银行业务，所谓有些银行谈的信托、银行理财非传统的时候，经常会有一些挑剔说增加杠杆，增加了风险，其实我会认为正是由于过去几年利率管制，如果暂且用银行代的话。过去几年的特点第一个是，从非信贷融资是上升越来越快，为什么会上升越来越快？第一是经济增长快，人民银行在控制贷款，但控制贷款的同时利率水平又很低，利率又没有适当的调控到中性水平，从需求来看其实有很多企业是有贷款需求。供给上来看利率太低，老百姓获得高收益的需求，所以老百姓愿意把资金去信托，银行理财。哪一个机构能够利用这样的一个宏观的背景和市场的特点，信托行业其实是一个很好的例证。

　　第二个观点其实我们过去，包括大家现在热议的存款利率上浮，利率市场化，短期存款利率上浮其实对利率水平的加息，我们每次利率水平一上浮之后在整个存款90%以上，一年期以内存款利率都一直到，其实这种情况利率太低了，是一个利率水平的修正。什么是利率市场化呢？早在十几年就谈到过，先长期后短期，先大后小，这个目的是很清楚的，那么这样一个路径发展存在真正利率市场化要做的一个事情，但是能不能做，会不会做，这个大家还要看。那么在这样一个背景下，我们在判断利率走势的时候，如果未来十年中国经济不好，到利率市场化到利率上浮的背景下通过利率市场化怎么去做，所以我们在这里判断的时候，在中国经济总体不好的情况长期利率还是会往下走，不管真的假的利率市场化推出一些杠杆还是会使得一些利率上升，这种情况下保险投资还是会考虑不同期限利率的走势去做安排。谢谢。