每经记者 胡群 发自北京

　　5月，集合信托规模增幅已明显放缓。据用益工作室在线不完全统计，5月成立、发行的信托规模分别为476.75亿元和308.85亿元，而4月成立、发行的信托规模分别为688.06亿元和607.57亿元。

　　对于收益率的状况，用益信托研究员廖鹤凯向《每日经济新闻》记者称，“从年初至今，信托收益率一直下降，5月尤其明显，但预计6月下降趋势将放缓。”

　　而房地产信托在5月表现异常突出。收益率虽略有下降，但仍高于其他类信托产品。以5月成立的产品来看，平均信托预期收益率为8.46%，房地产信托收益率平均为9.09%。

　　集合信托增长放缓/

　　各家机构对5月的信托数据还在修正，但根据目前用益信托网在线统计来看，5月集合信托成立数量和规模均较4月有所下降。

　　4月共成立415款集合信托产品，资金规模为688.06亿元，平均预期收益率为9.01%；而5月共成立344款产品，资金规模476.75亿元，平均预期收益率为8.46%。

　　受去年年底“463号文”出台影响，基础产业类业务的占比明显降低。4月成立的基础产业信托资金规模占比为22.92%，而5月这一占比降到17.75%。

　　不过，房地产信托却持续火爆。格上理财研究员肖伟向《每日经济新闻》记者表示，一方面房地产业目前仍是我国的重要支柱产业。该行业通过信托公司进行融资的规模高企很正常。

　　另一方面，随着城市化进程的推进，今年以来，房地产行业回暖迹象明显，信托公司也适时扩大了对房地产行业的支持。

　　此外，由于市场资金面较宽松，高收益的房地产和基础产业类信托收益也在下降。格上理财研究员王燕娱向记者表示，“预计信托产品预期收益在6月仍将呈下降走势。但房地产调控政策也不会出现显著变化，随着城镇化概念及政府调控高端地产项目，房地产信托收益率或会平缓下降，但仍将一枝独秀。”

　　房地产信托占比上升/

　　受益于房地产投资持续回暖，5月的房地产信托表现突出。数据显示，5月房地产信托成立、发行的占比分别为33.81%和38.92%；从今年1~5月的数据来看，共发行房地产信托378款，发行规模达785.53亿元，占总发行规模的29.72%，占比较去年有所上涨。

　　据《每日经济新闻》记者不完全统计，截至5月31日，国内信托公司共发行378款房地产信托，发行规模达785.53亿元，占总发行规模的29.72%，占比较去年全年22%~23%的占比上涨明显，且不乏资金规模较大的信托产品。

　　不过，在预期收益率方面则差距较大，如中投信托发行的“信达联合地产1号基金集合资金信托计划（查询信托产品）”，平均收益为8.1%；而新华信托的“华惠62号(三期)马鞍山亿丰环球商业中心项目收益权投资集合资金信托计划”预期收益率却为10%~12%。

　　“以前房地产开发资金以银行贷款为主，因近年调控受限，信托资金占比已越来越高。”投资理财专家冯国亮向 《每日经济新闻》记者称，“目前房地产信托已处历史高位，今年楼市复苏并振荡上行，市场预期良好，因此还会有增幅，而增幅大小还要看城镇化推进速度与调控政策等因素。”

　　高收益率将持续？/

　　目前，房地产信托产品正以其高收益率，吸引了众多投资者，“房地产项目本身IRR(项目投资收益率)就比其他项目高，且房地产正处于调控中，政策风险较大，需要必要的超额收益。”普益财富研究员范杰向《每日经济新闻》记者称。

　　那么，房地产信托收益率明显高于其他信托产品收益率是否还将持续？

　　北京中原地产市场总监张大伟在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，房地产“国五条”政策落地力度低于预期，房地产价格依然处于上涨过程中，目前只有房地产等少数行业能够支付这么高的资金成本。至于是否会持续，则要看调控或者说市场的变化，市场如果继续5月下半月的“地王”频出的现象，房价继续大涨的话，房地产信托收益率有可能继续升高。

　　不过，该类高收益产品的风险仍不容忽视。“虽然现阶段房地产行业景气度不错，但未来影响其发展的政策和市场环境都还存在一定不确定性，所以房地产信托产品的募集成本会更高，收益率也会相应提高，其风险一直存在。”肖伟最后说道。