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　　一、产品点评

　　二、综合评述

　　方正东亚•方兴61号重庆渝南公司合同债权投资集合资金信托计划（查询信托产品）综合评价★★★★☆，属于地方政府基础设施融资类信托项目。信托资金用于收购重庆市渝南资产经营有限公司对綦江区财政局合法拥有的合同债权，融资方重庆市渝南资产经营有限公司信托到期后回购债权，以融资人的经营收入为还款来源。

    该信托以低于50%抵押率的商业出让土地作为抵押，同时由重庆市綦江区东部新城开发建设有限公司提供不可撤销的连带责任担保。融资方实力强劲，增信措施方面抵押充足，担保方实力强，信托安全性较高。

　　三、要素分析

　　1、 交易对手分析

　　融资方重庆市渝南资产经营有限公司是綦江区国有资产运营的重要载体，基础设施建设的重要主体，渝南公司是綦江区产业结构调整的重要手段和财政收入增长的重要来源。公司主要负责政府授权范围内全区基础设施投融资建设。经营范围是在区政府授权内从事国有资产的经营管理；城镇路桥管网基础设施建设开发；农村公路、水利、电力、通讯基础设施建设开发；农产品开发、销售；生态农业开发；水利水电开发；土地储备、整治、开发；从事建筑相关业务；旅游开发；场地出租；建材销售；廉租房建设项目投资。

　　最近一期的财务报表显示，渝南公司总资产196.87亿元，所有者权益122.79亿元，2012年渝南公司主营业务收入为16.08亿元，注册资本4.81亿。 

　　2、 增信方式分析

　　重庆市綦江区东部新城开发建设有限公司为重庆市渝南资产经营有限公司回购到期债权提供连带责任担保。重庆市綦江区东部新城开发建设有限公司成立于2008年9月，是由綦江县人民政府根据通惠新城管委会《关于成立綦江县通惠新城开发建设有限公司的请示》(綦新城管委[2008]10号)同意成立的，注册资本为人民币22,212万元。最近一期财务报表显示，公司总资产136.87亿元，负债29.46亿元，净资产107.4亿元。

　　融资人提供面积19万平方米的三块土地作为信托计划提供抵押担保，土地使用权经信托公司认可的评估机构武汉国佳评估公司评估，最终抵押率控制在50%以内。

　　3、 地方政府实力介绍

　　重庆市綦江区位于四川盆地东南与云贵高原结合部，东、北、西分别与  綦江区重庆市南川、巴南、江津三区比邻，南与贵州省习水、桐梓两县接壤，东西宽65公里，南北长82公里，幅员面积2748平方公里，人口120万，其中城镇人口50余万，辖25镇、5个街道。綦江是重庆南部的交通枢纽。境内有渝黔和三万南两条铁路，渝黔和綦万两条高速公路，再加上210和313两条国省干道，已经形成了非常发达的陆路路网和便捷的立体交通体系。长江一级支流綦江河贯穿南北，水上运输也比较发达。到渝黔高速铁路、重庆“三环”高速公路建成后，綦江铁路和公路都将形成“井”字型路网，成为渝南地区唯一具备货运铁路、高速铁路、高速公路、水运与贵州相连的区域，渝南交通枢纽将更加名副其实。

　　财政总收入从2010年的69亿元增长到2012年的102亿元，增长率超过46%，显示出政府财政实力的不断增强。一般预算收入、基金预算收入和上级补助收入分别占到总收入的为30%，30%和40%，一般预算收入占比较高，财务基础较好。

　　2012年全年地区生产总值323亿元，比上年增长47%。全年辖区内财政总收入102亿元，同比下降8.8%。其中一般预算收入29.96亿元，同比增长20%，政府性基金收入6,577万元，同比增长98%，綦江区政府债务率为20.42%。

　　4、 项目介绍

　　重庆市綦江区桥河工业园区标准化厂房建设项目是綦江区政府重点建设项目之一。本项目征地规模符合项目建设的需要，建设技术不复杂，方案合理，资金来源有保障，项目所在地社会经济发展及交通、水、电、通讯等基础设施良好，均可保证项目的建设。项目建设方案、技术、社会评价均可行。

　　根据企业提供的银行进账单流水资料，该项目渝南公司目前已经投入23600万元，达项目总投73813.06万元的31.97%。该项目由綦江区财政局委托重庆市渝南资产经营有限公司代建，项目建成由綦江区财政局予以回购。

　　5、受托人介绍

　　方正东亚信托有限责任公司，是经中国银监会于2010年1月23日批准重组成立的非银行金融机构。公司股东为北大方正集团有限公司、东亚银行有限公司和武汉经济发展投资(集团)有限公司。公司注册资本为10亿元人民币，注册地为湖北武汉。公司业务范围包括资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托、其他财产或财产权信托等14项本外币业务。

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