大业信托新湖控股股权收益权投资信托点评
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一、产品简介
| 信托全称 | 大业信托•新湖控股股权收益权投资集合资金信托计划 |
| 资金用途 | 信托计划资金将用于受让新湖中宝股份有限公司持有的新湖控股有限公司对应注册资本56,412万元的股权收益权，新湖中宝将所融资金用于其公司调整负债结构和日常支出。 |
| 资金规模 | 3亿 |
| 产品期限 | 18个月 |
| 预期收益率 | 100万-300万(不含)： 9% 300万(含)-1000万(不含)： 9.5% 800万(含)以上： 10% |
| 收益分配 | 半年分配 |
| 托管行 | 建设银行 |
| 募集时间 | 2013年4月16日起 |
| 咨询预约 | (010-6267-5061) |
二、综合点评
★★★★ 大型上市地产公司低收益率、高安全性的信托产品，期限18个月，收益率9%~10%。融资人新湖中宝股份有限公司长期信用状况较好；出让子公司股权质押，质押物价值高；第三方连带责任担保，担保人实力强。受托人大业信托注册资本3亿元，股东背景较为强大。
| 项目 | 要素 | 要素评价 |
| 融资人实力 | 净资产118.95亿元 | ★★★★★ |
| 融资额 | 3亿元，不到净资产5% | ★★★★★ |
| 利息保障倍数 | 2011年利润15亿元，足以覆盖信托项目利息支出，但公司目前还有其它信托在售 | ★★★☆ |
| 担保人实力 | 新湖控股总资产规模超140亿元，净资产51亿元 | ★★★★ |
| 股权质押率 | 35.41% | ★★★★ |
| 期限 | 18个月 | ★★★★ |
| 付息 | 每半年付息一次优于每年付息 | ★★★★ |
| 收益率水平 | 9%~10%与地产类信托相比低0.5~1个百分点 | ★★☆ |
| 信托公司综合实力 | 大业信托注册资本3亿元，股东背景较为强大，但公司实力重等偏下 | ★★ |
三、要素分析
1、交易对手分析
新湖中宝股份有限公司成立于1993年2月，是一家涉及地产投资、金融投资、矿业投资及其他投资的大型多元化集团公司。 新湖中宝于1999年6月23日在上海证券交易所挂牌交易，股票代码为600208，并入选“沪深300指数”、“上证180指数”成分股。
新湖中宝2012年6月底总资产达402.28亿元，净资产为118.95亿元，资产负债率70.4%，2011年净利润15亿元。 预计2012年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加65%到85%。 截至2013年4月16日收盘，新湖中宝股份有限公司市值约228亿元。
新湖中宝曾于2008年7月2日发行14亿企业债券，发行总额度为14亿元，期限8年。08新湖债最新信用评级为AA-级，剩余期限3.2年，税前到期收益率5.89%，评级展望为稳定。
2、增信措施分析
(1)新湖控股有限公司14.75%股权质押担保，根据坤元资产评估有限公司出具的评估报告，新湖控股14.75%的股权价值为8.47亿元，相对于信托计划融资规模(总规模3亿)，质押率为35.41%。
(2)新湖控股有限公司提供连带责任保证担保。
(3)新湖中宝实际控制人黄伟、李萍夫妇提供连带责任保证担保，在《胡润百富2012年排行榜》上，黄伟及其夫人李萍以190亿元财富与潘石屹[微博]夫妇并列百富榜第31位。
3、担保方介绍
新湖控股有限公司是由新湖中宝(持股约43.49%)和浙江新湖集团股份有限公司(持股约56.51%)共同出资组建的有限责任公司，公司成立于2000年10月31日。新湖控股目前已是湘财证券有限责任公司的控股股东(占总股本71.13%)，又相继投资了浙江贝因美科工贸有限公司(002570)、宁波轿辰集团股份有限公司等高科技和创新型企业。
截至 2012年6月底，新湖控股总资产超过140亿元人民币，净资产51亿元人民币，是新湖中宝旗下最大的投资经营管理主体公司。
4、还款来源分析
无披露。
5、项目情况介绍
无披露。
6、信托公司介绍
大业信托有限责任公司是经中国银监会批准的，在重组原广州科技信托投资公司的基础上，重新登记的非银行金融机构。公司注册资本为3亿元人民币，注册地为广州市，在北京设有业务管理部。股东包括中国东方资产管理公司(41.67%)、广州国际控股集团有限公司(38.33%)、广东京信电力集团有限公司(20%)。
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