冀欣

　　在资金链困境被曝出两个月后，三峡全通的债务问题再度被置于风口浪尖，此前的贷款陆续到期，将为这家曾经背负巨大光环的宜昌当地明星企业，带来难以承受的压力。

　　而对于三峡全通主要债权方之一的中信信托来说，也不得不在两周后的2月7日面对另一个关键时点。按照中信信托与三峡全通信托计划的合同规定，三峡全通将还有一笔本金应当在这一天偿还到账。

　　然而目前情况来看，该信托计划未到账本息已经达到5.91亿元，各方磋商若仍无实质性转机，无力还本付息仍是大概率。

　　中信信托方面透露，近一个月以来，其都密切保持与各方的紧密接触，目前已经有了解决问题的规划雏形，但还未形成最终可供执行的方案。中信信托内部期望，上述违约事件可以在春节前达成圆满结果。然而另一方面，该公司也做出了最坏的打算，并开始启动后续进入司法程序的先期准备工作。

　　寄望地方政府出手相救

　　截至2012年末，信托行业整体资产管理规模达到7万亿元。伴随着这一规模的快速扩张，加之宏观经济下行及房地产持续调控影响，不少信托项目的融资方因资金链断裂无法还本付息，风险开始显露，使得信托公司不得不通过各种方法化解风险，甚至动用自有资金接盘来保证“刚性兑付”。

　　而如今融资额近10亿的三峡全通项目遭遇严重的流动性风险，信托计划结束日期又逐渐临近，中信信托将如何妥善处理这桩危机成为所有人都密切关注的话题。

　　中信信托副总经理李子民在接受采访时表示，他不认为中信信托应该，也不会通过为项目垫付资金的方式解决问题。他认为，中信信托更多的还是希望能在“谈”的基础上达到“合”的效果。

　　2011年12月28日，“中信制造·三峡全通贷款集合资金信托计划”成立，分四次分别募集完成，信托本金共计人民币13.33亿元，期限为18个月，全部为现金形式认购。信托资金全部用于向宜昌三峡全通涂镀板有限公司发放流动资金贷款。

　　而2012年初以来，钢材价格持续下跌，钢铁行业全面亏损，三峡全通公司因经营状况困难，资金周转紧张，包括信托计划在内的融资偿付面临极大压力。据了解，三峡全通总体债务规模超约70亿，超过10家金融机构参与其中。

　　而事件发展至此，宜昌市政府方面的态度和措施似乎才是解决所有问题的关键。

　　据最新了解到的情况，三峡全通很可能通过引入战略投资者等一揽子计划来获得重新盘活的希望，当然更重要的则是解决迫在眉睫的债务还款问题。

　　与此同时，宜昌市政府、宜昌市国资委下属国有独资公司夷陵国有资产经营有限责任公司也正高度关注三峡全通公司的经营和资金周转情况，协助三峡全通公司缓解资金困局。据媒体报道，三峡全通涂镀板有限公司总经理赵大河透露，已经争取到了7亿到8亿元封闭贷款，产能至少可恢复到月产15万吨。

　　事实上，记者了解到，中信信托之所以介入三峡全通项目，也得益于彼时地方政府的推荐。

　　作为湖北省第二大民企，宜昌市政府重点支持发展的招商引资企业，三峡全通获得当地政府在各方面的大力支持，宜昌市人大常委会、市政府、市财政局、市国资委先后出具多份文件支持三峡全通引入信托融资。其中，夷陵国有资产经营有限责任公司认购该信托计划33357万元普通级受益权，并以位于宜昌市伍家岗区龙盘湖的两宗国有土地使用权为其清偿贷款本息提供抵押担保，是为最重要的增信措施之一。

　　事实上，此次出现问题的信托计划是三峡全通贷款集合资金信托的第三期，此前该信托计划第一期也曾出现过还本付息的问题，但一个月内由于“三峡全通自行筹资”，得到了顺利解决。有知情人士透露，彼时危机的解决，地方政府很可能扮演了非常关键的“协调”角色。近一个月以来，中信信托与宜昌市政府、融资方、三峡全通及其实际控制人梁士臣、担保方夷陵国有资产经营有限公司保持紧密接触，磋商解决方案。

　　启动司法拍卖前期准备流程

　　虽然救活三峡全通是各方最期待的解决方案，但即将于今年8月到期的信托计划，也逼得融资方不得不启动相关流程，开始与公证机关进行沟通，为风险处置做出准备。

　　“到现在为止，我还是认为我们这个项目的抵押物是非常靠谱的，即便走入拍卖程序，我们也非常有信心。而且信托计划的交易结构也是非常严谨的，在合同的设置中，一旦融资方违约，我们需要进入司法拍卖程序来解决问题，融资方必须付给中信信托巨额的违约金和罚息，这部分收益在扣除一些必须的费用之后，超额部分会全部返还给信托计划委托人。”李子民坦言。

　　三峡全通贷款集合资金信托计划显示，该项目的抵押物为宜昌市夷陵国有资产经营有限公司持有的两块住宅和商业用地，面积为2800亩，评估值不低于30.7亿元(经北京首佳房地产评估有限公司评估)，抵押率为36.16%。

　　目前中信信托已先向三峡全通发出违约通知函，如果两周内对方还未作出违约更正，中信信托便可拿到申请强制执行公证文书，进入司法协助执行程序。而中信信托方面坦言，虽然不希望走入最后处置抵押物的环节，但是为保证最终如期兑付，还是不排除通过第三方接盘和进入司法拍卖程序等解决方式。