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　　一、   产品简介　　　　

　　二、   产品点评

　　综合评价：★★★★  本信托属于房地产信托，期限2年，预期收益率100~300万元9%，300万以上10%，信托收益分配频繁。融资方实力雄厚，产品增信措施到位(土地抵押，实际控制人母公司担保等)，担保方是房地产百强前十的大连万达集团股份有限公司。　　

　　长白山国际旅游度假区开发有限公司(以下简称长白山公司)是大连万达集团为长白山国际旅游度假区项目开发专门成立的项目公司，成立于2009年，注册资本20亿元，是目前国内规模最大的旅游地产项目开发公司之一。长白山公司共有七位股东，均为中国民营企业的代表，七股东的合作扩大了项目的发展平台。

　　长白山公司目前的股权结构为：大连万达集团股份有限公司35%，中国泛海控股集团有限公司27.5%，大连一方集团有限公司20%，亿利资源集团有限公司10%等。

　　2、 还款来源分析

　　信托资金将指定用于D-15-1项目的开发建设，该项目隶属于长白山国际旅游度假区北区，位于黄泥河与松江河交汇处，风景优美，其旁建设有一号跨河大桥联通东西两岸，是一个与抚松新城行政中心隔河相望的度假投资住宅区，其户型全部由精装修的低密度住宅组成，是一款低容积率的投资型住宅产品。

　　长白山公司于2010 年3月以挂牌出让方式取得D-15-1地块的土地使用权，该地块总占地面积86238.34㎡，总建筑面积为58518㎡。业态包括低密度住宅、商铺及地下车位。其中住宅面积为44,818.00㎡，为户型为185-332㎡的低密度住宅，主力户型为185㎡和211㎡，由44排低密度住宅共207户构成。项目预计总投3.43亿元，其中公司自筹1.24亿元，占投资额比例为36.25%，贷款2亿元，其他资金缺口依靠预售解决。

　　拟投资的目标项目成熟，项目本身拿地成本低，预期收益较高。本项目土地价款已经缴纳完毕，四证齐全，项目已经施工建设，预售证将于明年三季度取得，地块成熟。同时，该项目临近抚松县行政中心，并且迎合抚松县发展旅游业、建设生态旅游小城的发展规划。且长白山公司购买地块地价较低，投资回报率较高。

　　3、 增信措施分析

　　A、万达集团同意为长白山公司归还信托贷款本息的义务提供连带责任保证担保，并办理强制执行公证手续，由中融信托与万达集团另行签署《保证合同》进行约定。

　　B、长白山公司同意以其合法所有的 D-15-1项目土地使用权(土地使用权证编号：抚国用(2010)第06211073号)及在建工程作为抵押物抵押给中融信托，并办理抵押登记手续及强制执行公证手续，为其归还信托贷款本息的义务提供土地使用权及在建工程抵押担保， 由中融信托与长白山公司另行签署《土地使用权及在建工程抵押合同》进行约定。

　　C、中融信托将要求长白山公司在指定银行开立监管账户，严格按照项目用款计划监管信托资金的使用，按一定比例将项目销售回款存入该账户，具体事宜由受托人、长白山公司、万达集团签署《账户监管协议》进行约定。

　　4、 融资方实际控制人/担保人介绍

　　长白山公司是大连万达集团为长白山国际旅游度假区项目开发专门成立的项目公司，其控股股东大连万达集团是一家实力雄厚的大型综合性房地产公司，是中国地产行业龙头企业之一，地产业务涉及大型住宅物业和综合商用物业的规划开发营运，连续数年位列中国房地产百强企业前几位。2011年，大连万达集团实现营业收入620亿元，净利润79亿元，总资产2645亿元。

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