上市首日市值突破800亿美元，Rivian挑战特斯拉胜算几何？

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　　上市首日市值超过福特汽车，Rivian能否成下一个“特斯拉”？

　　文 | 美股研究社

　　近期，特斯拉最大竞争对手Rivian冲刺美股引发不少关注。

　　北京时间11月11日，亚马逊投资的电动汽车初创企业Rivian Automotive周三正式登陆美国纳斯达克证券市场，代码“RIVN”。该公司IPO首日高开约37%，盘中涨幅一度扩大至逾50%，市值一度逾900亿美元，超越通用汽车及福特汽车。截至收盘，Rivian股价报100.73美元，涨幅29.14%，市值859亿美元。

　　在上市之前，Rivian成美国过去十年融资规模第三大的IPO，也是2021年新股发行火爆行情中规模最大、最令人期待的交易之一。在上市之后，Rivian能否超越一众老牌车企，成为第二个特斯拉？结合其招股书，或许能让外界对其有一定了解。

　　亚马逊和福特成核心投资者，电动卡车成其最大看点

　　Rivian Automotive成立于2003年，前身是Mainstream Motors，公司的创始人是麻省理工大学汽车工程系的毕业生，曾经获得奥巴马政府的一项创新奖励。

　　在2018年的洛杉矶车展上，Rivian推出两款纯电产品——SUV R1S和皮卡R1T，瞬间走红市场。于是，自2018年至今，Rivian完成了总额超过105亿美元的天价融资，仅2021年内就超过50亿美元，亚马逊和福特都成为核心投资者，贝索斯还亲自为它宣传。

　　据企查查显示，Rivian成立至今已经历过7轮融资，最新一起融资发生在今年1月，当时的估值为276亿美元。

　　值得一提的是，福特汽车目前市值773.67亿美元，Stellantis（克莱斯勒与PSA集团合并）目前市值为642.34亿美元，Rivian现在已经超过两位老牌汽车公司的市值。

　　产品方面，Rivian主要生产R1T电动皮卡和R1S SUV，目前拥有超过3600名员工。Rivian目前最大的看点就是R1T电动皮卡，公司目前打造的R1T电动皮卡从去年11月份就开始接受预订，并且Rivian 已经与亚马逊签订了购车合同，将为这家电商巨头生产 10 万辆电动卡车。根据外媒的数据，该订单也是 2019 年全美电动车市场最大订单之一。

　　尽管Rivian的电动皮卡备受瞩目，但在市场上，特斯拉、福特、通用汽车等汽车公司都已经发布了电动皮卡车型，Rivian又有多大的优势呢？

　　Rivian R1T具有性价比优势，但缺芯危机下量产可能受影响

　　我们先来看看美国三大车企发布的电动皮卡参数。

　　特斯拉最早发布了酷炫的电动皮卡CyberTruck，续航里程最高达805公里，售价为6.99万美元，据马斯克表示，目前其订单量已经超过百万。

　　福特的电动皮卡Lightning，已经进入量产阶段，航版在370km-643km之间，起售价为6.75万元，交付时间大概在明年春天。通用汽车的全电动版悍马，提供约563公里以上的续航里程，起售价为11.26万美元，交付时间大概在今年下半年。

　　对比来看，Rivian的最长续航里程可达643km，起售价最高为7.5万美元，与传统车企的电动皮卡相比，具有一定性价比优势，但特斯拉的CyberTruck外观更为独特，最长续航里程可达804km，价格上也有一定优势，是Rivian R1较强势的竞品。

　　不过CyberTruck也存在一些问题。在特斯拉电动皮卡的发布会现场，马斯克号称车玻璃可以防弹，请特斯拉首席设计官演示了皮卡玻璃的强度。后者将一个圆形的金属球扔向驾驶座侧边玻璃，不出意外的是玻璃碎了。测试的失败反映了特斯拉的质量问题。

　　另外在交付时间方面，Rivian制定的交付日期最早，最新的交付时间定在今年7月，若能成功最先交付，估值恐怕会再次向上攀升。

　　但在交付之前并不会十分顺利，目前全球缺芯的问题，影响了很多车企的造车速度。2021年以来，包括大众、丰田、福特、本田等多家跨国车企巨头，均宣布因芯片供应问题将大幅减产。相关数据显示，今年以来，丰田、铃木、本田等6大日本车企的本财年计划减产规模已超100万辆；北美地区全年汽车产量或将减少150万辆左右；今年9月，大众、奔驰、沃尔沃等车企在英法等欧洲国家销量均出现大幅下滑。

　　全球咨询公司AlixPartners发布的最新预测称，芯片持续短缺对全球汽车行业造成的损失将翻番，预计2021年汽车减产预期达770万辆，汽车行业收入损失将达2100亿美元（约合人民币1.36万亿元）。

　　据悉Rivian已经将电动皮卡的交付日期延长时间，在造车行业的缺芯危机下，量产可能再次跳票。

　　Rivian的发展势头也让我们看到了特斯拉当年的一些影子，备受关注Rivian能否有机会成为第二个特斯拉呢？

　　成特斯拉最大竞争对手，Rivian是披荆斩棘还是加速赶超？

　　当年特斯拉凭借IT研发，从一家初创的小型电动车公司发展成为全球第一家汽车企业。和特斯拉一样，Rivian也不是百年车企，从一张白纸开始造电动车，有着来自硅谷的科研团队。

　　但不太一样的是，特斯拉在发展初期避开了其它车企的优势和劣势领域，开辟了一条新的道路，将明确定位为“高端时尚的纯电动轿跑车”，逐渐成为这一细分领域第一个进入消费者心目中的品牌，这样的发展战略使特斯拉的股价从刚上市的17美元一路涨到625美元。

　　Rivian则是主打高端纯电动车。在去年共推出Explore、Adventure、Launch Edition三款车型，起售价格70,000美元（约合47万元人民币），其中售价较高的R1S Launch Edition车型计划于今年8月率先交付。但是R1S SUV比起电动皮卡明显缺乏了一些市场热度。

　　Rivian的纯电动车不同于特斯拉的前卫风格，造型相对较为传统，尤其是SUV R1S，外观采用的大量平直线条，与Jeep Wagoneer、雪佛兰Suburban颇有相似之处，缺乏了一些自己的独特性。不仅如此，Rivian选择发展高端纯电动车，这条路注定披荆斩棘。

　　特斯拉的交付一直是马斯克关注的问题，虽然布局早，但即使拥有全球三大生产基地也无法完全解决产能问题，Rivian也要追赶产能的生死线。

　　目前，Rivian仅有一家位于美国伊利诺伊州的工厂，计划产能15万台左右，还远远不能满足当前的订单需求。为此，Rivian计划投资50亿美元左右，在德克萨斯州建造第二家工厂，并在2027年达到20万辆的产能，目标于2023年Q2正式投产。今年8月，Rivian还选址英国布里斯托尔作为其首个海外产线，预计投资10亿英镑。

　　交付问题带来的风险是营收，而营收对应着现金流状况。J.D.Power的分析师Tyson Jominy称，为了量产，“他们可能需要从投资者中寻求更多的融资，才能够支持前期的生产投入”。

　　另外，在当下的汽车电动化时代，美国的传统车企们也正在加速转型。在特斯拉与通用汽车之后，福特汽车也加入到美国电动汽车市场的激烈竞争当中，福特预计到2025年底，将在包括电池开发在内的电动化业务方面投入超过300亿美元。在5月，拜登参观福特汽车时，试驾了福特的电动版F-150汽车，可以算是为福特的电动车起到了宣传作用。

　　在今年5月26日，美国参议院财政委员会通过了法案：提高电动汽车税收抵免金额，且扩大其适用范围，在政策刺激与产品力提升的双重助力下，美国电动化发展也有望在2021年持续提速。在政策的强推动下，Rivian想成为脱颖而出的造车新势力恐怕会越发艰难。

　　结语

　　尽管Rivian顺利赴美上市，但在当下激烈的造车赛道当中，Rivian的SUV明显缺乏市场竞争力，车辆外观和性能上需要进一步提高。在美国Rivian似乎只把特斯拉放在眼里，但到了更大的市场上，更多强势的造车新势力或许能让Rivian学到更多。

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