真·PPT 路演？金融“盲盒”SPAC怎么就成了股市泡沫重灾区

来源：硅星人

文｜杜晨    编辑｜Vicky Xiao

2020年，新冠疫情的肆虐改变了整个世界。在创业和金融领域，经济下行和资本过冬已经让许多公司难以为继，疫情再度打击了许多公司的业务，让上市变得无比艰辛。

这也是为什么，被称为“后门上市”、“金融盲盒”的 SPAC 作为公司上市的一种手段，在最近几年火遍了华尔街和硅谷。

去年我们曾经写过《炒股也能买“盲盒”了？SPAC到底是个什么鬼……》一文，对 SPAC（特殊目的收购公司）有过非常全面的介绍。简单来说，SPAC 就是把所谓的借壳上市再反过来，出资方出钱，组建一个管理团队，注册一家没有任何实际业务的壳公司，路演，募集绝大部分的资金，IPO，然后管理团队再去寻找有业务的潜在并购对象。

这里的管理团队往往是在各行各业可信赖的资深业内人士（他们可以是出资人，也可以找第三方募资），而被收购对象可以是想要上市但上不去的公司，也可以是管理团队认为表现优秀、有前景的企业。SPAC 能否赚到钱，赚多少，取决于上市后的标的物寻找过程是否顺利，以及并购之后的股价表现。

当然，就像 IPO 那样，外部/散户投资者也是可以购买 SPAC 股票的。

在 SPAC 模式下，好的情况是各参与方都能不同程度赚到钱，就算情况最差，出资方仍可以赎回资本，管理团队拿工资，散户面对的无非是他们最常面对的股票亏损而已……

就是这样一个看起来很美好的上市手段，却在最近几年爆火之后被发现，行情其实非常惨淡。而在这一情况的背后，是 SPAC 行业各种乱象频发，被欺诈者利用，以及从始至终都对内幕人士更有利的各种条款。

金融大鳄们炒作 SPAC 是最新赚钱利器，实际上它却已经成为少数人滥用投资工具获利的工具，收割散户的又一把镰刀，和金融市场泡沫的最新表征。

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