解读拼多多财报：一场数字生活方式下沉者的胜利

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　　文/长庚君  

　　来源：长庚科技（ID：changgengxiaobao）

　　3月17日晚，拼多多最新发布了2020年Q4及全年财报数据，并伴随着黄崢辞任、陈磊解读公司发展等消息穿插其中。

　　看完这些信息，长庚君一直在感慨，拼多多实在太不一样了，无论从他们的增长速度，还是创始人的选择，甚至这家公司对中国电商行业带来的变革，都充满着惊喜与意外。

　　发展迅速，用户规模问鼎

　　先说数据。据2020年Q4及全年财报数据显示，拼多多第四季度营收265.477亿元，较上一年同期增长146%，全年实现营收594.919亿元，较上一年同期增长97%，几乎翻番。与此同时，截至2020年12月31日，平台年活跃用户数增长至7.88亿，为全球用户规模最大的电商平台。

　　在移动互联网发展如斯，各家企业纷纷遭遇流量瓶颈的今天，拼多多居然还能实现用户大规模增长，本身就值得惊讶，关键是这些用户还非常活跃。数据显示，平台2020年GMV为16676亿元，同比增长66%；而据国家统计局数据，2020年全国网上零售额同比增速为10.9%，拼多多的增速是行业平均水平的6倍。

　　究其原因，CEO陈磊在财报会议中说到的两句话值得玩味。一句是“我们应该也是迄今为止在相似体量的互联网公司中，全球唯一一家仅专注于移动体验的公司。”另一句是“所有人都愈发熟悉并且习惯于这个线上线下交融在一起的世界，人们几乎不再可能进行纯粹的线下活动。”

　　拼多多是移动互联网时代的“原生电商”，没有转型的纠结与适应期，所有的产品基因和运营思维都是基于移动用户和移动世界的，就像同样是微信流量的开放与转化，六年前的拼多多可以迅速掌握移动用户的互动心理，依据平台的流量运营规则开创出私域流量的转化先河，且在今天也没有被超越。

　　另一方面，线上与线下的融合确实是趋势，且被大多数企业所共识，但只有拼多多将“人货场”中的“人”的需求无限深挖，听起来有些抽象，确是至关重要的所在。

　　渠道下沉？不，是数字化生活的下沉

　　在电商带货火爆的今天，电商平台习惯于通过大量的KOL、包装、直播等方式去激发大众对于某一种商品的需求，比如小家电网红潮、代餐与轻食的风靡，这种需求潮来得快去得也快。商家越发依赖于广告营销与标签化运营，却忽视了对大众或者说人类的诉求挖掘。

　　拼多多运营思维制胜的本质就是对大众行为习惯和心理动态的深度挖掘。比如，老年人的消费欲望是通过物美价廉的杂货铺、菜市场来满足的。

　　这种行为占据了这一群体日常生活的大部门精力和体力，且具备极强的社交功能，并有着历史和基因的可追溯性，不会被轻易改变。所以，挖掘的结果就是，我们退休的父母在疫情发生至今已经可以游刃有余地通过拼多多进行日常购物了。

　　两年前，大家觉得拼多多的优势在于渠道下沉做得好，拿下了三四线市场，当时的总结有多简单粗暴，现在就有多“打脸”（长庚君也在其中）。因为无论是60后、50后还是00后、甚至10后都在用拼多多了。

　　拼多多的胜利不在于渠道下沉，而是把数字化的生活方式不断下沉与渗透了。这种胜利直接体现在净利润数据中。非通用会计准则下，拼多多四季度归属于普通股股东的净亏损为1.845亿元，对比2019年同期的8.15亿元大幅收窄。全年归属于普通股股东的净亏损为29.65亿元，对比2019年同期亏损减少近一半。

　　拼多多一向擅长于基于自己认定的某一个趋势或者方向深度挖掘，对大众如此，对业务也是如此，比如对农副产品产业的进一步改造与黄崢的科学家梦想。

　　舵手交替，不是巧合是探索

　　长庚君对于黄崢辞任董事长并不惊讶，反而对于一个飞速成长的、年轻的上市公司可以有如此果断的领导者交替行为感到欣喜。

　　去年7月，黄崢辞去CEO后，当时曾有很多看空拼多多的分析，股价也动荡一时。最终呢？仅仅半年时间，拼多多就成长为中国用户规模最大的电商。

　　从去年辞任CEO，到这次辞任董事长，可以看出，黄崢是在有意识地淡化自己在拼多多中的管理角色的。

　　仅从长庚君个人的视角来看，已经上市的拼多多对于黄崢来说是一个阶段性成果，却未必是一件有着无限探索乐趣的事了，这也就有了现在“摸一摸10年后路上的石头”的解释。

　　他认为，过去几年里拼多多对农业领域的贡献主要还是在流通领域，未来要通过对农产品种植过程的控制及对食品科学和生命科学领域的研究，确保拼多多10年后的高速高质量发展。以拼多多现有战略任务为基石，去探索一个更加广袤的领域，何乐而不为呢？

　　而陈磊也在财报会议中强调了“拼多多完善农产品上行平台”的战略重点。一方面，打造一个聚焦农业、降本增效、迅速履约的物流基础设施平台，从科技的角度增强食品链条韧性和避免迫近的全球粮食危机，另一方面，依然是数字化生活的渗透，只不过是针对农村地区、农业领域的不断下沉。

　　目前努力已经具备相当的成效，2020年，拼多多实现农（副）产品交易额2700亿元，规模同比翻番。截至目前，逾 1200万农业生产者通过拼多多对接全国的消费者，其中包括百万级建档立卡户，对于中国这样一个在今年里进行数字化转型的工业、农业大国来说，拼多多无疑是特别，却又值得期待的。

　　以上就是长庚君试图抓住的拼多多的闪光点，并尽可能地将其清晰、流畅地阐述出来。不管未来如何，回归到现阶段从市场和品牌的角度来看，拼多多无疑带着自己的独特基因优势，走出了一条和现有互联网大厂们不太一样的路，这种深处红海却能找到蓝色区域的特异性将会在拼多多在业务发展和品牌塑造中占据有利地位，接足了地气却又稳固扎实。

　　财报出来后，长庚君也同几个长期关注拼多多的分析师做了交流，大家一致认为，今天拼多多财报后股价下跌是受黄崢辞任事件的影响，市场过度恐慌了。与去年黄崢辞任CEO时的情形相似，但是公司基本面并没有因为这次人事变动而变化，分析师们依然看好拼多多的未来前景。

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