在共享经济吃过大亏的孙正义，偏偏错过Airbnb

Uber和Wework成了孙正义心中之痛

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　　文/周晓莉

　　来源/盒饭财经（ID：daxiongfan）

　　成立12年的共享经济鼻祖Airbnb终于上市了，今年在疫情的影响下，租房市场高开低走非常魔幻。一边是作为国内登陆纽交所的租房第一支中概股蛋壳，大面积暴雷，然而距离其上市不过才10个月而已。蛋壳高层逃之夭夭，蛋壳租客维权无路。

　　与此同时，Airbnb于12月10日晚间在美国纳斯达克挂牌上市，以68美元发行价估算，Airbnb本次上市融资35亿美元。成为美股年内最大IPO，上市首日便大涨超100%。而在今年年初，Airbnb的上市计划被突如其来的疫情打乱，甚至还一度传出即将破产。

　　共享经济在疫情前都已经出现了泡沫破灭的迹象，疫情中更是重灾区。WeWork、Uber、Airbnb，曾经被誉为美国共享经济三大巨头，孙正义又是个共享经济爱好者，但显然他押错了宝，出手阔绰重金砸下前两家，却不过是一场“和稀泥”，在经历了Uber破发和Wework的IPO闹剧后，元气大伤。

　　2019年，软银全年业绩巨亏，经营亏损1.365万亿日元（约127亿美元），其中Uber损失52亿美元，WeWork损失46亿美元，其他投资损失75亿美元。一场唏嘘，不知道是不是Uber和WeWork的失利，让孙正义生怕再“踩雷”，小心慎微；也或许是Airbnb2019年初就在为上市做准备，从而相应减慢了融资脚步，让外界认为账上不太缺钱。但许是不甘，孙正义最后还投资了同样溃败的OYO，偏偏错过了Airbnb这匹共享经济黑马。

　　不过巧合的是，爱彼迎上市首日，美国申请失业金人数也再创新高。在数据方面，美国上周首次申请失业金人数为85.3万人，成为近三个月来最大单周涨幅。

　　一面天使，一面魔鬼。

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　　裁员借钱，自救有效

　　作为共享经济鼻祖的Airbnb上市之路可谓一波三折，从2016年起，就时常传出上市的声音但不见动静，从过去几年的数据来看，Airbnb的收入迅速增长，但亏损也在连年扩大。2017年至2019年，Airbnb的年收入依次为26亿美元、37亿美元、48亿美元，净亏损则从7000万美元扩大到6.743亿美元。今年疫情，Airbnb连同整个短租行业更是遭逢了最大困难。

　　Airbnb联合创始人兼首席执行官Brian说：“我们花了12年的时间打造了Airbnb的业务，在4—6周的时间里几乎失去这一切。”

Airbnb联合创始人兼首席执行官Brian Chesky

　　知情人士称，从今年年初开始，Airbnb的一些董事开始向Brian施压，要求削减公司支出。当时，新冠肺炎疫情已在中国爆发，并蔓延至欧洲，导致Airbnb的预定量大幅下滑，Airbnb在今年第二季度下降幅度最大，预订量同比下降67％。尤其是今年4月份，美国疫情大规模爆发期间，平台预订房间取消率一度超过70%。仅Airbnb在北京房源的预定量，3个月内便锐减96%。

疫情对Airbnb的影响 图源：199IT-互联网数据资讯网

　　Brian也在全员信中表示，随着全球旅游业步入停滞阶段，Airbnb的业务也受到了严重打击，预计2020年的收入将减少50%以上。果不其然，今年5月份，Airbnb为自救便削减了四分之一的员工。

　　除裁员之外，Airbnb还对非核心项目进行了业务调整。Brian表示，“疫情之后的新旅游行业会有所不同，消费者会想要离家更近、更加安全和更加经济的选择，我们需要做出相应调整，减少与民宿业务非直接相关的业务投资。”他宣布，Airbnb将收缩酒店和豪华民居项目，暂停交通和娱乐业务。

　　濒临险境时，他们还在资本市场筹集20亿美元，其中SilverLake和SixthStreet获得的认股权证将可以以180亿美金的估值行权，相当于每股30美元。

　　经过一系列自救，他们再次盈利，第三季度利润达到2.193亿美元，这主要得益于短途旅游订单数量大幅回弹。

　　爱彼迎挺过来了。

　　就在Airbnb上市之际，保罗-格雷厄姆在YC官网写了一篇博文庆祝，其中提到在2008年Airbnb成立不久遭逢经济危机下，三名创始人一直在刷自己的信用卡为公司输血。

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　　后疫情时期，“危中有机”

　　早期的Airbnb投资者罗恩-康威（Ron Conway）向CNBC证实，许多人都在给他打电话咨询该公司的情况，其中包括几位大型和知名的投资者。康威说：“现在，旅游业中的每个公司都受困于新冠病毒疫情，但Airbnb比Expedia和Booking等其他旅游公司更“灵活”。

　　Airbnb是一家科技公司，与酒店相比，他们能够更好的利用数据，也容易做相应产品调整。同时Airbnb也像是一个房地产经理，没有财产风险，与经营和管理其财产的酒店不同，Airbnb不拥有任何财产，但在疫情的镜子下，共享经济的基本问题也让人存疑，谁来承担风险？

　　“新冠疫情”这个词在Airbnb递交的SEC报告中出现了215次。虽然Airbnb成功活下来了，但目前新冠会如何发展，还存在很大的不确定性。甚至有民宿行业相关的人预测，明年还将低迷。

　　但同样能够看到的是，2020年第二季度，Airbnb公司的“住宿和预订体验”数量为2800万份。到2020年第三季度，这一数字已经回暖至6180万份。同时，Airbnb的反弹快于酒店行业，根据世界旅游城市联合会测算前三个季度国际游客人次同比下降70%，而Airbnb前三个季度只下降了32%。即使和预订平台相比，也优于Expedia的54和Booking的53%。这表明市场正在恢复。因不确定新冠未来的走势，此时迎头而上或许也会是一种策略。

　　后疫情时期，人们的出游形式转变为短途游和周边游，Airbnb中国总裁彭韬指出，并非“远行”才是“旅行”，短期来看，周边游、短途游将成为常态。根据Airbnb近期的运营数据显示，50——500英里区间的预定量，自2020年6月份就已恢复正常水平。疫情发生前，短途旅游就是Airbnb增速最快的类别之一，疫情后进一步增速。

Airbnb中国总裁彭韬在演讲

　　从一些学者对美国Airbnb的统计数据看，Airbnb相对于酒店分布类型更多远，除城市外，还有不少分布在郊区和乡村，从这个角度看，相比于用户到当地房产中介找短租房，Airbnb极大节约了用户对住房的搜寻成本。此外，短期租赁的消费频次也足够高，可以支撑起企业的运营。

　　事实上，从Airbnb招股书提交以来，由于投资结构反馈强烈，公司曾两次上调IPO价格，从招股书的每股44——50美元，上调至56——60美元，最后定在68美元。此时上市也可抓住资本市场对旅游行业未来预期较积极的机会。

　　盒饭财经在Airbnb上市之际联系到途家相关负责人，她认为这是一信号，并且对于国内短租市场会是一个极大利好。就是说Airbnb都上市了，可能会给国内短租市场的合法性带来一些决策上的改变；另外就是国内短租市场，目前还没有形成一家独大的超级平台，Airbnb此番上市，对国内的短租市场是一个好的提振机会。

　　针对上市，公司内部曾经发起过一次投票，最希望高管在未来几个月里完成的事件中，公司上市排列第一；据《纽约时报》先前报道，Airbnb员工给该公司施加了压力，因为他们的股票期权将在今年年底开始到期。如果没在今年年底上市，员工手中的股票，很可能将一文不值；另外与Airbnb同一时期的创企都已经完成了上市，对于Airbnb创始人来讲，“减速”会存在诸多不确定，留给Airbnb的时间已经所剩无几。

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　　如何把故事讲下去

　　凡是了解过Airbnb这家公司，一定都听过其三位创始人的所谓“性感”故事，从分享一张气垫床开始，Airbnb已将在民宿短租业务做成了一门大生意。显然，Airbnb很聪明，就顺着这个故事一点点去优化产品，三位创始人给外界传达的也是颇文艺的创业。

　　这让弊端也很明显，运营偏弱。投资人当然需要听故事，但故事并不能一直支撑其发展，已经有WeWork的前车之鉴，以及一系列的共享经济接连翻车或成估值泡沫。

　　无论Airbnb自己还是媒体，都习惯将爱彼迎和洲际以及希尔顿相比，但本质上二者不是一个商业模式，若硬比根本是比错了赛道。一个是提供短期租赁的互联网平台，一个是标准化管理的酒店服务，虽看上去都在满足出行住宿，实际上覆盖的根本不是同一批人，或者说重合度非常低。

　　不过，Airbnb倒是的确已经在全球拥有80万间住所，超过洲际酒店和希尔顿酒店的房间总和。Airbnb的房屋租赁模式，除住宿外，还连接了房东和租客，Airbnb鼓励用户接入其Facebook账号并分享房源，有社交属性在里面。纵观国内外，做得好的生活服务平台，都是侧重社交。

Airbnb能够连接房东和租客，有天然的社交理念

　　作为共享经济的缔造者，Airbnb利润主要来自向租客和房东收取的服务费，对Airbnb来说，除了要应对新冠带来的影响外，还要保证签约到更多高质量房源，为了在Airbnb的平台上为预订的客人提供足够的选择，以留存住用户。

　　这除了要面临Booking Holdings、Expedia Group、Google的竞争，尤其是Google正在发力旅游住宿市场，在Google的搜索引擎中，用户正在被优先导入Google自己的租房项目中，这对于高度依赖Google流量的Airbnb非常不利。国内短租市场还要面临途家、美团、小猪、木鸟等短租平台的市场份额挤占，况且Airbnb在中国市场的房源数量不及国内短租平台。

　　Airbnb的招股书里提到，疫情驱动了work-from-any-home理念的流行，超过几天的长期旅行占比增加，旅行和生活之间的界限越来越模糊。然而这一趋势能否在现实中持续下去，很大程度取决于各国疫情控制度，航班和管控政策是否能得到缓解。

　　并且也有分析师认为，一边旅行一边工作，会导致效率低下，比如对客户的响应变慢，服务器宕机无法修复等，这会让Airbnb这一需求场景没那么大。

　　另外疫情期间因为鲜有订单，平台收不到佣金，房东面临压力会直接退出平台，平台的房源供应跟不上，而用户的活跃程度对Airbnb尤为关键，如果未能留存用户或增加新用户，Airbnb的财务状况也将受到重大影响。

　　这也是为什么Airbnb在疫情期间亏损情况下，仍然花费了2亿多美元专门用于支付“取消预订”给用户带来的经济损失。上市能给Airbnb提供更多资金来开展各项运营活动、提高用户活跃度，这也是Airbnb的故事能继续讲下去的基础。

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　　克服“水土不服”，本土化和建立信任是关键

　　分享经济的关键就是要建立信任，Airbnb利用人们的社交网络和评分机制，建立起了用户的信任，让其更注重社区建设。但问题同样显而易见，对房东难有约束力，对于硬件设施、卫生、便利没有一套完整体系标准。其次安全问题，也是绕不过去的隐忧。

　　仅在2019年，就有房间内安装隐秘摄像头、臭虫侵扰、房客抽烟烧毁房屋的案件高达230起。最严峻的更是在2019年万圣节，该公司平台上出租的一处房屋发生枪击事件，导致五人死亡。也因为过度囤积房源，一度遭到欧洲用户的强烈抵制，从而引发了政客的注意，各地政府也纷纷给Airbnb开出罚单。

　　虽然如今迎难上市，但国内随着《共享住宿服务规范》发布实施，对于共享住宿的监管也在收紧，短租公寓平台的非标住宿也将面临更多风险，而这也将成为爱彼迎在中国市场发展是否“水土不服”的一大关键点所在。

　　去年9月，Airbnb中国区总裁彭韬在谈及如何克服“水土不服”这一问题上透露，其一直在试图从文化、硬件、互联网基础架构等各个层面，让公司内部了解中国市场的与众不同，想要真正本土化，必须要采用“中国”的速度。

　　数据显示，今年3月至8月期间，爱彼迎中国的新增房客数量全球第二，9月之后，中国则成为了爱彼迎最大的订单市场。而上市，也会为Airbnb在中国区带来更多认知。

　　不过即使在Airbnb上市后，中国市场也不一定会变得容易。根据招股书披露，Airbnb列出了多条在中国市场可能遇到的挑战，也预计在中国的业务运营将继续产生巨额支出，并可能无法在这个市场实现盈利。

　　但Airbnb通过平台把剩余资源盘活起来，以及短租的高频特征，或许留给投资人的想象空间依旧很大。孙正义曾说：“Uber正在重新定义运输业，Airbnb正在对酒店业做同样的事。你可以期待这在每个行业都会发生。

　　Brian曾在《纽约时报》交易录会议上表示：“归根结底，我们是在做信任的生意。”已经完成上市的Airbnb是否会辜负投资者的信任，依然有待观察。

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