同样是跟踪沪深300指数，为什么这两只基金收益差别近3倍？

 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

小巴有个朋友，投资基金已经有一年多时间，最近发现一个问题就来咨询小巴。

他惊讶地问道：“同样是跟踪沪深300指数，为什么富荣沪深300指数增强A和易方达沪深300ETF联接A，这两只基金近一年涨跌幅收益差别近3倍？”

我答：“别看这两个都是指数基金，但名称里一个有增强，一个却没有。这两个字的差别可不能小看。很多同学投资时间不久，在买入的时候往往容易粗心而忽略这两个字，以为都差不多就随便买入。”

为什么这只增强型基金更赚钱？增强型和非增强型有什么区别？如果要选增强型，有没有什么隐藏的大坑需要注意？

今天小巴就跟大家聊聊这其中的奥秘。

01

被动型VS增强型

市场上的指数基金有很多种，但简单说来，可以分为两大类，被动型和增强型。

被动型指数基金，它是完全被动式管理。一般来说，基金经理会建立一个和跟踪指数完全相同或者基本相同的投资组合，以期望获得其平均投资收益，有点儿像指数的孪生兄弟。

它只要老老实实地跟着自己追踪的指数走，不要有太大误差，能比指数稍微涨多一点就很棒了。

例如，易方达沪深300ETF联接A就是一个完全复制型指数基金，它的价格走势和沪深300指数的走势高度一致，偏差很小。近3年该基金与指数的走势如下图所示：

点击放大来源:天天基金网

而增强型指数基金，是主动+被动式管理。虽然大方向也跟着指数走，但是目标却是获得更高额的收益，因此基金经理会采取一些不同的操作，比如进行量化交易，或是参与打新股，又或者是波段操作。

上文提到过的富荣沪深300指数增强A基金就是这样一只增强型指数基金，它的标的指数同样是沪深300指数。

那我们要如何判断一只基金是不是增强型呢？

大部分的增强型，从基金名字中就可看出来，其名称中会带有“增强”二字。但是也有部分例外，如果要有更精准的判断，可以查看基金的《招募说明书》。常见的基金平台都可下载查看，例如天天基金网、好买基金网等。

点击放大

这两者之间最大的差异，就是基金经理是否有一定主动的操作空间。

02

增强型指数基金，真的强吗？

那么目前，市面上的指数增强基金表现得如何呢？

小巴找了两只规模较大的基金，华夏沪深300指数ETF和华夏沪深300指数增强A，比较了二者近5年的阶段涨幅变化。

数据截止时间：2020年11月02日

小巴做了张对比图，看起来更为直观。

数据来源：天天基金网

可以看到，增强型指数基金的收益要领先于被动型指数基金的收益，而且时间越长，领先的幅度越大。

那么，这是孤例吗？

并不是。

截至2020年11月4日，今年以来沪深300指数涨幅是17.50%，对比同期：

72只被动型基金中，有13只跑输沪深300，平均增长率是21.02%；

69只增强型基金中，只有1只跑输沪深300，平均增长率是38.94%。

如果把时间拉长，看成立超过5年的沪深300指数基金，差异更为明显：

近5年沪深300指数涨幅是32.66%，

29只被动型的基金中，有3只跑输沪深300，平均涨幅是52.19%；

19只增强型基金中，只有1只跑输沪深300，平均涨幅是77.69%。

也就是说，增强型指数基金有相当大的概率跑赢被动型指数基金。

需要说明的是，增强型指数基金能战胜被动型指数基金，仅限于沪深300、中证500等宽基指数基金，不能简单套用在各个行业指数上。因为行业指数本身就可以看成是精心筛选的结果，是一种增强型策略了。

03

要买主动增强型基金吗？

既然增强型指数基金获得高收益的可能性更高，那么买基金是不是可以无脑选增强型呢？

当然不能。其实，这两类基金并不是谁优谁劣，而是要根据你自身的投资水平、风险承受能力和投资目标，做出不同的选择。

接下来，小巴从两方面跟大家分析一下增强型指数基金的优缺点。

第一，风险收益。

从长期来看，被动型的宽基指数基金更适合没有任何知识基础的小白，收益稳定，风险较低。而增强型的指数基金则需要一定的专业知识，潜在收益更大，风险也更大。

一般来说，增强型指数基金，80%的资金仓位是跟着指数走的，20%的资金则是由基金经理来决定的。基金经理操作得好，当然就能多赚；操作得不好，那可能还跑不赢指数。

如果你看不出基金经理的风格，对他擅长的领域也一无所知，又要怎么保证自己不会“所托非人”呢？

第二，交易费用。

增强型则需要基金经理投入更多的精力和资源，运作成本更高，因此交易费用会比被动型指数基金更高些。

如果你对投资了解不多，仅仅只考虑更低的交易费用，就可能会错过带来更高收益的增强型指数基金。

那综合考量后，如果要买增强型的话具体该怎么挑选呢？

指数基金之父约翰·博格尔曾说过：

关于基金的种种信息，往往被那些看上去无所不知的人宣讲，但无论获得什么信息，我们都必须牢记，自己处于一个不确定的金融环境中，我们依靠的应该是常识性的原则。

面对纷繁复杂的信息，对我们而言，更重要的是要掌握关键的常识性原则。

“授人以鱼不如授人以渔。”吴晓波频道上线为期7天的《小白理财特训营》，教你4招筛选优质基金的方法和实操，同时也会跟你分享适合小白的养基策略，带你系统学习基金基础知识。

学习如何筛选基金的方法，可以帮你节省很多时间成本和试错成本。

此外，特训营还涵盖房产、股票、保险基础模块，用通俗的语言，带你一起探索投资的秘密，抓住财富本质的特点，帮你建立全新的财富视角。7天社群陪伴式学习，班主任和同学们将与你一路同行，走上财富增长之路。

《7天小白理财特训营》第58期

9.9元开启投资之旅

（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）