闽发证券/陈东

　　在6月20日昌河汽车发行后，至今近一个月没有新股发行。市场极为关注的减持国有股筹集社保资金的具体管理办法可能于今年国庆节前后出台，媒体同时披露财政部有关部门正在抓紧制定相关办法,力争尽早出台。由于管理办法与实施细则的脱节，新股与增发可能已经陷入停顿状态，中石化成为近期唯一影响基本面的重要因素，而细则“尽早”出台的说法，又为后市增添了不确定因素。

　　由于没有新股与中石化同期发行，将使中石化的中签率下降，同时将使网下向网上的回拨机制调至最大，流动筹码的增加必然加大二级市场的压力，在中石化发行与上市的期间指数有继续调整的要求。但近三个月的新股供给中断同时也意味着行情中级压力的减弱，预计在市场消化中石化的影响之后，会产生回升性行情。

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