市场综述：新股、次新股上半年为何不败？
记者刘世磊／文
上半年股评人士推荐最多的要数新股和次新股。中智富投的分析人员指出，新股行情最易出现在大盘暴跌或市场缺乏热点的情况下。大盘暴跌后，新股定位受市场总体价格水平大幅下降的拖累，经常出现价格被低估的情况，其对主力资金的吸引力是巨大的。而市场缺乏热点时，新股也很容易成为主力炒作的品种，以吸引人气。
年初股市暴跌
使当时上市的很多新股定价偏低，成为主力建仓的品种从而为其日后的大幅上涨打下了基础，如歌华有线、恒顺醋业、北京巴士等。今年新入市的资金在找不到合适题材的情况下，也不愿拾起那些炒过多遍的老股，为别人解套，于是便在新股、次新股上做文章。今年3月新股发行核准制的实行，恰好为新股、次新股的炒作创造了一个时机。首先，由于核准制的实施，新股发行速度明显减慢，一级市场的资金无用武之地，迫使一部分资金流入二级市场炒新股。其次，核准制下新股发行的数量和发行价格由上市公司和券商协商。在二级市场新股价格越来越高的情况下，市场形成了对新股的偏好，使得新股发行价定得较高，流通股相对较小。较小的流通股本反过来又易于二级市场炒作，用友软件上市即上摸百元可见一斑，从而形成了一二级市场双赢局面。
虽然从技术上分析，新股、次新股保持了较好的上升趋势，但是分析人士已开始提醒投资者注意风险。上证吉龙的张得良认为，今年股指靠新股的拉动上涨，基础不扎实。这种不需业绩支撑，只要流通盘适中，定价不高的新股就可以随意上涨的局面迟早要结束。近期，像太太药业、特精股份、航天晨光这些新股由于定价较高，都走出了冲高回落整理的走势。不过某些次新股由于主力介入时间较长，已演变成为庄股，下半年可能有较好的机会。
国有股减持利空变利好。4月底当B股、重组股均已涨幅较大，新股、次新股的慢牛爬升略感疲惫需要停下来喘口气时，忽然从香港媒体传来国有股即将减持的消息，人们心里再次不安起来。国有股变现这个中国股市最大的难题真要实施了吗？市场上各种传言四起，其中流传最广的要数国有股减持先从上海本地股开始，主要针对那些上市时间早，股权结构不合理，国有股比重大，国家要逐步退出的传统制造业公司。而一些上海本地小盘股恰好符合这些特征，如联华合纤、英雄股份、永生股份、氯碱化工、轮胎橡胶、第一铅笔等等，全成为主力选择的品种。同时，财政部部长项怀诚发表讲话，说国有股减持要从5月中旬开始，这更使人相信以上传闻的可靠性。
国有股减持从长期看有利于公司股权结构合理化，还可筹集社保基金保证整个社会经济的稳定。但是从短期来看，它毕竟会增加股票的供给，分流股市资金，是一个利空。不过人们认为，由于有了1998年中国嘉陵和黔轮胎国有股配售的教训，这次肯定会在国有股定价方面让利于民，购买减持股票的人会有较好的收益。与此同时，有关上海本地股重组的消息也多了起来，人们普遍认为这和国有股减持有关。在多种因素的影响下，国有股减持利空变利好，5月份表现最活跃的就是那些上海本地小盘股。相反，三无概念如爱使股份、兴业房产出现了下跌。
国有股减持方案未出，但市场提前炒作，这无疑带有很大的盲目性和冒险性，不过这种现象符合中国股市的特点，在普通投资者犹豫和观望时，主力会将朦胧的消息为己所用，只不过炒作的方式会有所不同。普通投资者不能总按固定的思维模式操作，要分析目前市场环境和市场变化的原因，参考主力的思路做出选择。
下半年政策面会发生哪些变化？首先，B股的扩容已被讨论多时，现在只待新的发行办法出台，那时B股很可能成为推动大盘上涨的重要动力之一。其次，国有股减持方案的具体化将会导致市场格局发生较大变化。由于国有股减持涉及新发和增发的股票，新股如何减持还不明确，因此新股发行速度再次减慢。一旦减持细则出台，新股上市的速度加快，整个新股定价就可能回落。如果减持部分定价有利于投资者，那些通过增发减持国有股的股票，也许会受到市场的欢迎。再次，中国今年11月加入WTO已成定局，国家必然会在很多行业进行战略性调整以应对入世的挑战。前几日国家经贸委公布了机械、汽车、冶金、有色金属、石油、石化、化工、医药、煤炭、建材、轻工、纺织、电力等13个行业的“十五”规划，显示我国的工业结构将进行全局性的大调整，未来“入世”加“重组”概念会在股市中反映出来。
进入【新浪财经股吧】讨论