从十年发展看当前指数！赵笑云谈股市近期走势
长线：十三年牛市走了不到半程
中线：2400点会遇到重要阻力
短线：调整将很快结束
东方趋势 赵笑云[微博]/文
始于1999年5月中旬的这轮牛市运行至今已经25个月(两年)。目前市场正处于怎样的位置？市场的长期趋势怎样？中期又将怎样运行？这些都是每一位投资者所关心的。
一、短期调整空间有限
6月14日，千呼万唤的国有股减持方案终于出台，由于主要采用“存量发行”的方式减持国有股，与前期市场普遍预期的有所不同，引起了股票市场价格结构的调整，使得大盘步入了短期回调。上海本地小盘股成为领跌大盘的龙头。由于5月初在炒作国有股减持朦胧题材时上海本地小盘股涨幅巨大，而此次消息的正式出台与市场预期相差较大，这些具备指数杠杆效应的上海本地小盘股短线调整不可避免。轻工机械、氯碱化工、轮胎橡胶、沪昌特钢、大江股份、上柴股份等个股出现较大幅度的下跌，这些股票的下跌动力还未得到完全释放。不过，如果按2000年首次发行和增发新股的规模计算，每年国有股减持的规模不会超过200亿元，对市场的冲击极小，因此，随着上海本地小盘股的下跌动能释放，大盘短期调整很快就会结束，上证指数的2130点附近有极强的支撑。
二、中期趋势上升空间尚存，但已进入中型级牛市的末期
我们认为，自1996年1月开始的大牛市，将有若干次中型级牛市。从时间周期来看，自1999年5月份开始的中型级牛市目前已运行25个月；上证指数的第一轮牛市始于1990年12月19日的100点，至1993年2月16日的1558点结束，共运行26个月；第二轮中型级牛市始于1996年元月19日的513点，至1997年5月12日的1510点结束，共运行16个月。我们认为本轮中型级牛市将至少运行与第一轮牛市相同的时间，以此推断这轮牛市将运行至2001年7月中下旬。同时2001年7月下旬与2001年8月上旬是极为重要的螺旋周期所决定的时间之窗，因此，2001年7月下旬至8月上旬有可能是本轮中型级牛市结束的时间。因而从时间上看，大盘已进入本轮中型级牛市的末期。
从空间上来看，自2000年8月份以来，上证指数已构筑了一个清晰的双底形态，这个双底形态的两个底部是2000年9月25日的1874点和2001年2月22日的1893点，双底形态的颈线位置在2130点附近，目前已突破了双底形态的颈线位，按双底形态突破后的量度升幅，上证指数的最小上升目标是2407点。另外，从趋势线来分析，上证指数1998年6月4日的1422点重要顶部与1999年6月30日的1756点重要顶部的连线，构成极为重要的阻力线，2000年8月22日上证指数恰好触及该阻力线而大幅下挫，并展开中期调整。2001年7月下旬或8月上旬，该阻力线上升至2400点附近，这与上面我们用形态分析所指出的第5浪的上升目标为2407点极为接近。因而上证指数2400点附近将成为后市上行的重要的阻力区。
本轮中型级牛市结束后，市场将进入一轮内部股价结构大调整的大型调整市，但进入熊市的可能性极小。
三、长期牛市已经形成
深、沪股市自诞生以来已有10余年历史，经历了一次大牛市、一次大熊市、二次中型级牛市，以及一次大型调整市。就长期走势而言，我们认为，自1996年1月份开始，中国股市(包括以后的二板市场)将产生8—13年的大牛市，并很有可能是13年的大牛市，也就是说，从1996年开始的大型牛市将可能持续到2008年前后。
从波浪理论来讲，这轮长期牛市的级别与上证指数1990年12月19日100点至1993年2月16日1558.95点的大牛市的级别相同，用波浪理论的语言来描述就是：
基本循环级的第(1)浪：1990年12月19日上海证券交易所成立时的上证指数的100点(当天最低为95.79点)至1993年2月16日的最高点1558.95点，最大升幅为1527%，持续两年零两个月。这是市场处于启蒙阶段的一轮牛市。
基本循环级的第(2)浪：1993年2月16日的最高点1558.95点至1996年1月19日的最低点512.83点，熊市的最低点出现在1994年7月29日的325.89点，这轮熊市的浪形结构是a—b—c—x—a—b—c的双重三波结构。最大跌幅达到79.1%，接近4/5。产生熊市的基本面是1993年开始的宏观经济调控所引起的经济放慢，也就是“康季耶夫”经济周期中经济峰顶后的经济衰退。
基本循环级的第(3)浪：起点是1996年1月19日的最低点512.83点，可能持续13年至2008年前后结束。由于第 3 浪不可能是最小的一浪，因而它至少与第 1 浪等长，则最小升幅可达1527%，最小上升目标为512.83点×(1＋1527%)＝8344点；一般可达到第 1 浪的1.236倍，则一般的上升目标为8344点×1.236＝10313点。也就是说2008年前后的上证指数有可能冲破10000点的大关。
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