□本报记者熊艺 深圳报道

　　假如说，原来做法人股投资是东欧集团在沉默中享受到财富的话，那么，东欧开始从沉默中开始爆发出来，因为他们发现目前他们不再沉默也能够享受到财富带来的乐趣—— ——他们开始向外界兜售自己的理念和经营，他们想把自己的一部分建设成为中国的共同基金。

　　外界现在将其称呼成为“神秘的职业机构”！

　　神秘的职业机构

　　让东欧露脸的是被外界称之为“东欧系”的几家上市公司股权的运作！

　　“东欧系”的代表作就是铜城集团、大洋B、ST金马，而新近最具特点的就是ST成百。

　　深圳东欧证券金融投资部经理张大中先生在概述公司的运作理念时强调，东欧注重的是投资价值和风险，在此前提下东欧的运作还重视资本市场资源的优势配置，将上市公司的行业优势和资本市场的优势进行调配和组合，取得预期的收益。

　　有人研究过深圳东欧的口味：偏好小盘股；不看重公司的素质；手法采用引入新股东等手法。从股本来看，上述三家A股的流通股本分别仅2600万股、4367万股和2750万股，ST大洋B亦是一家小盘股；从公司质地而言，几家公司中除了铜城集团的素质较佳、拥有配股资格外，其他三家是ST，2000年度亏损；深圳东欧原拥有控股权的ST金马仅在2000年中报里就披露14项起诉事项，涉及金额近2亿元人民币，原有大股东涉嫌发起时虚假出资被起诉；ST大洋则已经成了一家空壳公司，已明确表示“2000年度主营业务无任何营业收入”。然而，这几家公司在2000年都走出了较好的行情，至今仍处于上升趋势。

　　在资产重组时深圳东欧的操作手法是不急于从资产重组入手，而是另辟蹊径，从“引入新股东”角度着手，来改变上市公司的形象，并且“新股东的来头都不小，都是来自北京。”

　　几家公司的运作过程中，就ST金马而言，尽管金瑞丰在1997年便已不动声色地成为ST金马的第二大股东，但1999年6月深圳东欧系列才首次掌握控股权，ST金马在2001年1月成功引入深圳清华同方公司作为第三大股东，深圳清华同方公司是由清华同方、同方光盘、首旅股份等在2000年7月份刚成立的公司，注册资本为1·2亿元人民币，ST金马的主营业务为数字视音频技术及产品。股东都是刚成立不久、营业规模都很小的公司。

　　在对铜城集团的运作中，东欧仍然以深圳金瑞丰的名义于1999年7月14日初次出现在铜城集团的大股东名单之列，受让价每股2元。一年以后，2000年9月金瑞丰则以2·3元／股的价格转让给北京市海淀区国有资产投资经营公司(注册资金7·8亿元人民币，主要从事优化国有资产配置)，这位来自北京的第二大股东目前与第一大股东的持股比例仅相差0·1%，而第一大股东的全部股份已经质押，对于北京市海淀区国有资产经营公司而言，此时入股ST金马似乎是明智之举。

　　对于金马，张先生的说法是东欧目前早已经退出。这一时间就是4月22日，当时ST金马公告：由清华同方间接控股的深圳清华同方在小股东的支持下，成功入主ST金马。尽管外界称，“所有到会小股东全部将赞成票投给深圳清华同方一方，实现了少数股东夺取上市公司控制权的先例。”但在此次临时股东大会表决中，东欧系全部投弃权票。这是东欧将自己的目标达成之后，成功抽身而退的标志。

　　从东欧集团在股权投资中的的运作手法，很容易让人想起目前ST成百的重组。假如不是由于成都市几位主管领导的调离，假如不是受财政部的有关规定限制，ST成百也许已经进入到非常优异的高科技领域里。

　　东欧集团

　　张先生不愿意认为自己公司是一个在市场上比较神秘的机构。

　　他介绍说，东欧集团原为国有独资企业，于1993年成立。当初业务主要针对欧洲特别是波兰做汽车贸易。公司业务从1997年开始转入房地产、金融和进出口贸易等行业。

　　在金融方面的觉醒主要是在亚洲金融危机之后，东欧集团决定向共同基金的方向发展。尽管在这几年还不会在这一发展方向上有太大的进步，但至少可以成为一个面向专业投资者和个人的开放式的私募基金。利用自己公司在资金运作方面的长处，与有机会合作的资金建立比较愉快的合作关系。

　　这话听起来好像很耳熟，因为很多公司都会谈这样的套话。东欧讲这话的“ 底气”是什么？

　　东欧集团的全称是“东欧经济发展有限公司”，是在香港注册成立的国有投股企业；其业务集高科技、金融策划、实业投资、国际贸易、房地产开发等业务于一位的多元化、综合型跨国企业集团，是深圳经济特区在香港的经贸业务代表机构之一。东欧集团，只不过是为了便于称呼而约定俗成的一种称谓，其总部设在香港。

　　东欧集团自1994年实行集团化运作，除在中国大陆、香港、波兰外，还先后在匈牙利等东欧许多国家以及美国、德国开展了业务，并在有条件的国家和地区设立代表处或相应的分支机构，尤其是成功地同波兰数家大型企业建立了双边经贸关系。东欧集团在开拓以波兰为中心的东欧市场方面取得了很大成就，从而形成了依托深圳、立足香港、幅射欧美的运作模式。是深圳首家进行体制改革的驻港国有企业。

　　东欧集团在1999年7月，公司在原深业(集团)有限公司控股的基础上，又吸纳在港具有一定实力的华财国际发展有限公司和旺远投资有限公司(这是以国家财政部为背景的企业)以现金参股。目前深业集团拥有东欧集团45%的股份，华财国际占东欧国际30%的股份。

　　目前东欧集团的董事长由深业集团的副总裁孙聚义先生兼任，总经理为俞军。东欧集团董事会里的另外几位董事分别是深业集团的副总裁刘明如先生、华财国际总经理卢欣先生、旺远投资董事长周援远先生。

　　在张先生的介绍中，东欧集团在一级市场上运作行业分为传统行业和风险投资行业，贸易和房地产对于公司有比较稳定的收益，而东欧的风险投资行业里，中域网和作为金融运作窗口的东方证券信息网今年年内开始盈利。

　　至于东欧下属的公司中，真正运作金融证券的只有两家，即深圳市东方信达投资有限公司和香港怡东国际财务投资有限公司。香港怡东国际财务投资有限公司的运作，主要在于香港地方的资本运作。

　　在大陆的证券市场上组建东欧系的就是深圳市东方信达投资有限公司。公司的当家花旦是李驰先生，他的具体工作就是负责公司的金融策划、投资理财业务。这位年轻的总经理在具体运作自己的策划时，通常不愿意将自己公司的名字曝露于天下，最多只想设立一家下属公司去专门处理对上市公司的并购业务。这种公司相当于一个融资活动中的公司阶段性的临时公司。

　　在向世人露出面目的几家公司中，除了深圳东欧工贸公司以外，东欧资产管理公司以及市场上名头比较响亮的金瑞丰公司，都属于为了收购目标公司而设立的一家临时性的公司。

　　“从目前来看，他们的使命已经快要完成了。”张先生介绍说。东欧上市

　　尽管已经在资本市场上的运作有了非常明显的成就，尽管东欧集团在市场上借壳已经不再是一件难事。但令人奇怪的是，东欧集团的最大心病还在于自己目前不能够上我国A股市场，成为其中的一份子。同时，对他们下一步的基金计划而言，上市也是一种最好的形象塑造，同时也是东欧集团上市的一个重要内容。

　　当然与这一原因紧密相关的原因是东欧集团的投资理念。即将本公司行业优势和资本优势作很好的结合。基于这种理念，东欧确实有点寝食难安————在二级市场上公司自不必谈，应当说在一定范围内，东欧集团是做股权投资是最好的。而在一级市场上，其传统行业的盈利比较稳定，中域网已经开始盈利，新建不久的证券信息网作为公司金融证券运作的一个窗口，其盈利能力是比较容易实现的。

　　东欧集团不想自己的企业通过借壳的方式上市、而是自己将业绩运作好之后，自己包装上市。

　　还有一点是，目前东欧在证券市场的运作重点还是在二级市场的运作。而自己上市，似乎能够使自己的这种惯性的运作方式变得更加富有创意，毕竟，东欧国际讲究的是“在发现投资价值的前提下，将资本市场的资源进行优势配置”。而东欧目前没有进入A股市场，其本身的优势还没有完全体现出来。二级市场的成功运作没有自家公司运作的配合，对于象东欧这样运作优秀的公司而言，投资体系的系统性还不很强，未尝不是缺陷。

　　想上市的另一层意思是，东欧集团想向“开放式的私募基金”靠拢，逐渐向共同基金方向发展。

　　在介绍东欧的投资理念时，张先生认为东欧集团一直在二级市场上注重项目方面的投资。从目前的情况看，他看好金蝶[微博]。因为用友没有给他们机会，拿不到用友发行价，目前80多元就没有炒作价值。另一方面，国内用友前期的高点能够达到100元，相比而言，金蝶在香港创业板上市，尽管目前似乎没有带来丰厚收益，但有一点是，金蝶还有机会在A股市场上市，还有一次机会。而用友，以什么名义再去申请创业板呢？

　　在与张先生接触的过程中，听到的是他不时谈起的基金计划。他认为我国目前的私募基金，市场不完全规范；法律方面有一定缺陷，各家私募基金都有自己不同的做法。将这些做法稍加比较，就会发现，目前这些基金的做法和原来银行里的高息揽存有很大的相似之处。而相对于投资者每年的基金分红而言，这种收益又太低。也就是说，我国目前的私募基金所给出的投资收益与投资者所承当的投资风险，还不是一个相对合理的比例水平。

　　东欧集团这几年的收益率分别是：1998年为60%；1999年为56%；2000年为85%。而在2001年从目前情况初步断定收益率在200%左右。

　　他顺便谈到了他的投资策略，他认为，今年的机会在港股市场中的国企股和红筹股中，香港的国企股和红筹股的股价一般偏低，业绩相对优良。

　　他将自己的基金定位为“开放式的私募基金”，主要是和我国投资者的风险承受能力有关。

　　东欧集团到底是谁？在证券市场上而言，他不过就是一家想规范运作后能够被允许上市的私募基金而已！因为被他眼花缭乱的手法搞得我们看不清他的真面目，所以，他就神秘了！

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