热点关注：养老基金会搏命资本市场吗？
近年来，养老保险基金收不抵支的状况有蔓延之势。2000年基金缺口约为357亿元
就现有的市场承受能力而言，养老基金可入市规模保守估算为400亿元，乐观估计为1600亿元
养老基金入市的障碍主要表现在没有专门用于养老基金的经验及立法、进入市场存在风险、体制问题尚待完善
日前，由中国养老保险基金测算与管理课题组公布的“中国养老保险基金测算与管理研究成果报告”显示：我国养老基金已具备入市条件，以现有的市场承受能力而言，养老基金可入市规模保守估算为400亿元，乐观估计为1600亿元，该资金的进入不会引起股市的波动。但同时专家认为，由于目前养老基金入市还存在一定障碍，养老基金入市不是短期内可以实现的。
这份报告是由国家劳动和社会保障部法规司、社保研究所和博时基金[微博]管理公司共同完成的。报告显示：截至2000年底，我国股票总市值已达48091亿元，相当于GDP的53.79%，其中可流通股票市值16088亿元。如果我国养老基金隐形债务或转制成本通过出售部分国有资产等方式解决，个人账户以8%缴费比例做实，那么个人账户积累结余规模将成倍增长，预计近两年将达到1000亿元，并在今后几年以30%以上的速度递增，而将其中较小比例，如10%至15%投资于股市，即使以现有绩优股规模为基础，也完全有能力吸纳入市的养老基金，而不会引起剧烈波动。
据了解，近年来养老保险基金收不抵支的状况有蔓延之势。2000年基金缺口约为357亿元，个人账户空账运行达1990亿元。去年底，国务院关于社会保障的试点方案明确，统筹基金与个人账户基金分开管理，这就易于做实个人账户。而个人账户做实后，会产生大量的资金结余，如何使其保值增值显得十分迫切。
养老基金入市的障碍主要表现在三个方面：一是有比较成熟的基金管理机构但没有专门用于养老基金的经验及立法；二是养老基金进入市场存在风险，它需要有适合养老基金的产品，从投资组合角度讲，应该有一个更稳定的品种。虽然入市的投资回报率比存银行、买国库券好一点，但股市有风险，从目前市场发育的程度看还满足不了这些需要；三是体制的问题也决定养老基金不是短期内就能入市的。相关问题至今在理论界还没有形成统一的认识。(余涵)
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