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本轮调整的原因是深层次的，市场将在相当一段时间内状态低迷
昨日沪市大盘惯性低开。由于长江电力(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等指标股出现下跌，沪市最低下跌到1303点，创出2001年以来的新低。一时间千三关口岌岌可危。随后在部分抄底资金入场的影响下，沪指快速回升。最终沪市收于1327点，比前日上涨6点，比盘中低点高24点。从量能来看，沪市只有48亿元，说明进场抢反弹的资金还不
是很多。因此，反弹高度及持续性需要进一步观察。
千三险失守 柳暗花明反弹现
在技术上，沪指月k线已经连续五连阴。历史上，只有在5.19行情之前市场出现过连续五个月的阴线。这种k线组合的后面，往往将有重大行情。分析五个月的k线组合，最后两个月已经出现明显的杀跌动能萎缩的迹象，上影线逐步变长，表明市场存在着强烈的反弹欲望。经过五个月的下跌，大盘指数已经逼近1300点大关。最重要的是，下跌过程中没有出现像样的反弹。同时，自从1999年5.19行情中沪指在6月7日突破1300点之后，昨日沪指是5年来最接近千三整数关口的一天。从2001年6月大盘调整以来，沪指已经4次接近千三关口，前3次分别是：2002年年初的1339点、2003年年初的1311点、2003年年末的1307点，并且每一次都出现较好的反弹走势。因此，面对目前的技术形态及关键点位，很多投资者尤其是活跃的主力资金必将有所动作。所以，昨天在接近1300点之时，出现了探底回升的强劲走势。
蓝筹股做空 热点呈现“倒二八”
笔者认为，以长江电力为首的大盘蓝筹股将是大盘最后的做空力量。在这些股票补跌的时候，市场有可能出现转机。昨天，长江电力、宝钢股份等承接前日弱势继续向下运行。由于这些个股占据市场权重非常大，所以指数出现快速下跌。但从盘面可以观察到，场内大部分个股在技术上已经不具备大幅下跌的可能性，反而具有很强的反弹要求。因此，目前市场最大的做空动能只能来自于基金重仓的大盘蓝筹股。在最近的一段时间内，无论是跌破1300点还是在1300点出现反弹，整个市场将呈现“倒二八现象”。数量较少的基金重仓蓝筹向下几乎不可避免，其他板块将呈现轮动格局。这种走势的特点，与前期下跌阶段市场出现的“二八现象”相反。主要原因是在指数下跌470点、幅度达27%之后，基金重仓的超级大盘蓝筹的跌幅很小，存在较大的补跌要求。其他个股已经没有了做空能力，需要经过一段时间的反弹或横盘整理才有可能继续向下探底。因此，投资者在目前应该重点关注前期跌幅较大的个股、板块的机会。
前景不明朗 最大风险在个股
投资者应该明白，本轮调整向下的原因是深层次的。从宏观调控系列举措，到上市公司与券商问题不断，再到全球油价大涨等等。最重要的一条，就是投资理念处于青黄不接的阶段。以上影响股市的负面因素，目前没有丝毫的改观迹象。包括机构投资者在内，绝大多数参与者都非常茫然。这些不利因素，困扰着机构资金对于市场前景作出明确的判断。在这样的背景下，不会产生能够长时间持续走强的主流热点。没有主流热点，要出现强势行情明显不现实。因此总体来看，如果没有重大的利好政策出台，市场仍会在相当一段时间内处于低迷状态。就指数来看，大幅下跌的可能很小，上涨的可能也很小。但是，相当多的个股将出现大幅下跌，这是相当长时期内市场的主要风险。市场最大的风险不是大盘下跌，而是长期低迷所带来的个股风险。(北京首放)
 
   
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