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主持人：凌嘉 嘉宾：姚诚 韩慎之
主持人：本周四市场再次重演“破位下跌”，市道已经极度虚弱，1300点的支撑是否已不存在？
姚诚：本周再创1327点新低，运行了近2个月的契型整理形态被击破，上周的向下跳
空缺口至今未补，基本确定为突破性缺口。由于市场人气极度涣散，成交量一直低迷，市场表现为极弱态势，进入加速下跌过程。由于指数已经失真，能否跌破1300点已不重要，寻找市场的价值心理底线才是关键。
我们将黄金矩形的几何关系对应螺旋线的焦点，放在市场的时间和价位上作分析，可以了解到市场支持及阻力位的水平：从325点到2245点历史高位回撤50%水平位于1285.68点，连接近几年以来的低点1339～1311～1307点的下轨支持线位于1305点，而从历史低位95.79～325～512点作原始上升趋势线，目前也运行至该区域的结合端汇成了一条强气支撑线(见附图)，大三角形的强气支撑线显示了市场的底线位。近年来大盘有多次考验该线支撑而展开强势反弹的运行特征，触及该线的次数愈多，则愈显示该线的有效性。
韩慎之：讨论1300点是否跌破，意义不大，原因在于沪综指指数失真，一是由于新股影响，二是市场非理性的拉抬大盘指标股。现在的指数仅相当于1100点水平，很多股票价格回到了700点以下。深综指的走势相对真实，对比深市来看，沪市早就跌破了1300点的支撑了。
下周极有可能出现较大级别的反弹走势，原因是很多股票跌幅巨大，呈无量加速下跌的现象，市场已经出现矫枉过正的苗头，自然会出现向上的修正力量，加上时间匹配原则的作用，发生大级别折返行情的可能性很大，建议不要杀跌，出现向上苗头后可适当参与。
主持人：像四川长虹(资讯 行情 论坛)(600839)、京东方(资讯 行情 论坛)(000725)这样的基金重仓股都开始出现跌停板的走势，是否表明基金已经扛不住了，或者说基金正在崩溃？
姚诚：四川长虹的放量跌停，创历史新低并跌破净资产，表明目前存量资金加速抽逃的现象十分突出。蓝筹大盘股一直是基金建仓的主流品种，其走势虽已明显的出现分化，但不可否认，在未来相当一段时期内，基金仍然是左右大市的力量。
当然任何时候都不是所有的机构投资者都是赢家，“721”原则是资本市场永恒的主题。机构之间的相互博弈结果总是汰弱留强。这就需要我们对基金的理念、行为及市场的变化作分析研究，才能在未来的行情中获得赢利的机会。
韩慎之：前期走势强劲和抗跌的一些股票，近期纷纷大幅补跌，如法拉电子(资讯 行情 论坛)、海信电器(资讯 行情 论坛)、京东方等，这些基金主导的走势呈现放量下跌，确实反映着市况的严峻，最坚定的做多者不敢做多，不敢护盘。要知道基金管理者和交易者也是人，是人就会有害怕的时候，一直赚钱当然感觉不到害怕，但市值不断缩减，帐面不断亏损，发现除了自己护盘外，别人都袖手旁观，这时不害怕才怪！坚定的多头开始动摇，开始做空，最后到丧失理智地恐慌性抛售，一轮完整的熊市就得以终结。看看国外证券市场的历史，大多如此，涨跌循环交替，此一时、彼一时，谁也逃不出自然规律的支配。
主持人：看来“认真地休息”是目前投资者较好的策略，市场在什么情况下才值得我们重新回来投资？
姚诚：观望也是一种策略，常常泡在股市的人们对股市多空因素不能辨证地进行分析，对股市的走势不可能有比较全面客观的认识，因而频繁地操作，追涨杀跌，心态也容易变坏，当市场下跌趋势形成时就应该坚决空仓休息。今后市场的转暖，需要政策面的实质性利好，需要主流机构的协同合作。目前在1400点之下，仍未发现有主流资金建仓的痕迹，机构建仓的区间可能在指数波动100点的区域。我们尽可能不要落实到具体什么时间建仓，而应该去考虑在什么点位并根据市场发生的异动行为决定是否建仓。
韩慎之：在下跌的市场中，“认真地休息”是最聪明的选择，大智若愚，看似傻傻的，有便宜的股票不去买，有钱不去赚，其实是有效地保存了实力，等到春光明媚的季节再愉快地交易和盈利。
休息是为了更好地交易，歇下狂心，歇即菩提。等到底部自然的出现后，等到许多股票不断创自身的新高，大涨小回的时候，就自然地回到市场，大胆地交易，分享着盈利！
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