|
股市从来没有免费的午餐，但是，总有人想不劳而获。常见招术就是“傍大款”，追随股市明星。可是，这里面圈套也多，多数人的结局是羊肉没吃着，惹得一身骚。
上周，深沪股市和港股的“明星”则是盖茨基金。8月2日，市场传言初涉港股的盖茨基金已买入港股海域化工(代码2882)2556万股，占其总股本的5.38%。这导致海域化工周一开盘后暴涨，一度升48.98%至1.46港元，升至近五个月来的高位。
正当市场疯狂追涨海域化工时，一瓢冷水让人措手不及。盖茨基金在8月3日以均价1.35港元的价格，减持了278.8万股海域化工，单笔收益率达到43%。有人笑便有人哭，海域化工上周五以1.09港元收盘，闻风追涨者悉数套牢。
盖茨基金曾声称将秉承长期投资的理念，但这并不妨碍其短线获利了结。道理很简单，海域化工股价暴涨约五成，并非因为公司基本面的变化，而是市场的狂热情绪所致。此时不抛更待何时？同样，上半年，中石化和中石油的H股被英国BP等机构大举套现，也证明了即使是战略投资者，也不能摆脱短期套现丰厚利润的诱惑。
仅仅因为有世界首富比尔.盖茨的光环，投资者便疯抢盖茨基金持有的股票，这便是股市光环效应。看上去很荒唐，实质上却是股市“空中楼阁理论”的延伸。敏锐的投机者，能够猜中哪些股票最可能被大众用来建造他们的空中楼阁，并在大众狂热时获利了结。当投资者以为发家有术的盖茨，选股也能点石成金之时，大众非理性的追涨行为便产生了，于是，盖茨基金坐收渔利。
虽然盖茨基金本次耍花枪，比谁都漂亮，但跟风者一旦发现上当，便没有人愿意在同一个陷阱里摔两次。所以，每一次必须有不同的光环，才能唤醒投资者的追涨热情。
单拿A股市场来说事。曾几何时，庄股概念是股市的香饽饽，最近德隆系的崩塌，再次宣告庄股时代结束。“券商概念股”一度是散户追逐的对象，现在已闻此色变。曾以首批QFII野村证券概念炒作一时的茉织华(资讯 行情 论坛)(600555)，上周股价已大幅缩水，QFII已不神奇。明星基金的重仓股曾备受青睐，今年上半年却表现失准，大家终于明白明星基金也难以笑傲大盘。
实际上，股市“恒星”乃凤毛麟角，大家望见的那颗最亮的星星，往往是一划而过的流星。据统计，全球60%的基金不到10年就夭折了。在有18年基金历史的台湾地区，竟找不到一只超过3年以上位于最佳绩效榜上的基金。即使是美国投资大师巴菲特和投机大师索罗斯，他们也不能每战必胜。1999年，巴菲特的哈撒韦公司跑输标普指数20.5个百分点。索罗斯1998年则在俄罗斯赌输了20亿美元，很多对冲基金因为追随他而在那场豪赌中破产。
现在的股市越来越像营销机器，每一轮大行情，都需要一个特别的光环，来刺激投资者的入市欲望。越耀眼的光环，越能引发群众的疯狂。上世纪末，众多分析师锻造出超乎想像的营销光环——新经济下的“市梦率定律”，终于鼓动全世界一起吹大网络股泡沫。但光环效应很难持续，狂热的炒作往往通过超跌方式来回归价值，泡沫的最终命运便是破灭。正如索罗斯所言，“一边倒的随大流行为，是引发一场剧烈的市场紊乱的必要条件。”
上周，在香港股市盖茨概念股躁动的带动下，沪市北人股份(资讯 行情 论坛)(600860)等也借机火了一把。相信已拿到QFII入场证的盖茨基金，不久将在A股市场真刀实枪的摆弄几招，到时难免有人要跟上一程。不过，股市从来都是机构大鳄潜行的场所，一旦机构将底牌亮出来，往往是吸引投资者入彀之时。
作者:熊元俊
| 
