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三次申报上市均遭闭门羹，投资者无奈承担两网遗留问题
“我在1999年就买入了两网的股票。到现在，家里已经没钱了。”北京的叶先生这样告诉记者。6月16日，证监会发布发审委2004年第35次工作会议审核结果，三板公司“两网历史遗留股大自然5”(400001)的股票上市申请被否决，给了叶先生很大打击。相关投资者在对这一消息表示难以接受的同时表示，三板已经成为一潭死水。
大自然三次遭拒
2001年6月12日，证监会为解决原STAQ、NET系统挂牌公司的股份流通问题，规范证券公司代办股份转让服务业务活动，推出三板市场。规定原NET和STAQ法人股系统挂牌的公司以及沪深两个交易所的退市公司，这些公司具有其自身较为规范的法人治理结构、运行机制及信息披露制度，具备条件时，可申请到沪深交易所上市。正基于此，目前三板市场来自NET、STAQ市场的9家公司大多已进行了较彻底的资产重组。大股东花费高昂的代价对以上转让公司进行彻底的资产重组，其目的显然不仅在三板市场转让，根本意图是在主板上市实现企业的融资功能。
此次已是公司第三次申报上市遭遇“闭门羹”。发审委7名委员中，只有两人通过，未达到5人通过的标准。
投资者质疑发审委6月22日，来自上海、南京、福建、辽宁、湖南等的两网投资者一起向证监会提出三点要求：(1)两网股票上市不必经发审会核审。(2)三板和主板要有对接政策(3)三板要有滚动式的即时行情，也应享有和主板一样配股的权利。
一位投资者表示，在代办转让系统挂牌的公司与连续亏损而暂停上市的公司同样是公众公司，后者可以“因公司最近三年连续亏损情形股票被暂停上市的，在股票暂停上市期间，上市公司在法定期限内披露暂停上市后的第一个半年度报告；且经审计的半年度财务报告显示公司已经盈利，上市公司可以向交易所提出恢复上市申请”。而来自两网的大自然这样的公司却在连续三年稳定盈利，并且规范经营的情况下却不能得到上市。
投资者最大的疑问是，既然不融资为何要经过发审委审查？大自然本次的申请上市方案把5700万股流通股直接转到主板上市，并不进行融资，在发审委的第35次工作会议报告里显示的是审核大自然的“股票上市”申请，而不是“首发”申请。大自然没有发新股，只是换个场所交易而已，不应该由发审委审核，应该直接报送证监会或上交所，而不是发审委。
三板是否已死？
代办转让系统的投资者之所以仍在勉强维持，尚未崩溃，因为一直期待“转市”或“恢复上市”。在6月15日股票上市申请未获中国证监会股票发行审核委员会2004年第35次工作会议通过后，市场各方感到意外。
杭州大自然光电科技股份有限公司证券办一工作人员表示：“我们从未想过(上市)会失败”。大自然是三板首家申请主板上市的公司，受到利空打击的三板公司股价当天几乎全线下跌，有半数跌停。
截至6月24日，大自然出现了第6个跌停板。一位来自上海的投资者表示，像大自然这样的公司资产质量已经基本达到主板上市的要求，仍然难以上市，那些微利、亏损股就不必再做主板上市梦了，这样大股东将不愿耗时耗力重组三板挂牌公司，投资者对于三板的兴趣将逐渐丧失，三板成为一潭死水。(本报记者 刘宝强)
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